折疊屏手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟 細(xì)分賽道藏商機(jī)

日前，中國證券報(bào)記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，近兩年，折疊屏手機(jī)相關(guān)企業(yè)技術(shù)水平不斷提高，產(chǎn)業(yè)鏈日趨成熟。一位折疊屏手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈人士接受中國證券報(bào)記者采訪時(shí)說：“這幾年，折疊屏手機(jī)屏幕、續(xù)航等痛點(diǎn)逐步改善，供應(yīng)鏈逐漸成熟，使得產(chǎn)能供應(yīng)增加。在折疊屏手機(jī)產(chǎn)品力創(chuàng)新上，目前我們能看到一些主流品牌仍在持續(xù)投入。如果蘋果未來推出折疊屏手機(jī)，或?qū)�帶來出貨量快速增長(zhǎng)，可能帶動(dòng)其他品牌加大資源投入。”

機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，全球折疊屏手機(jī)市場(chǎng)呈現(xiàn)快速發(fā)展趨勢(shì)，OLED柔性屏、鉸鏈、屏幕蓋板等領(lǐng)域的公司有望受益。

折疊屏面板出貨量創(chuàng)紀(jì)錄

研究機(jī)構(gòu)DSCC報(bào)告稱，二季度折疊屏智能手機(jī)面板出貨量同比增長(zhǎng)113%至創(chuàng)紀(jì)錄的925萬片。預(yù)計(jì)2024年，三星顯示市場(chǎng)份額為54%，京東方市場(chǎng)份額為28%，維信諾市場(chǎng)份額達(dá)到11%，TCL華星市場(chǎng)份額也將升至7%。

上海證券分析師馬永正認(rèn)為，多款新機(jī)發(fā)布有望對(duì)折疊屏手機(jī)市場(chǎng)起到刺激作用，且折疊屏手機(jī)面板出貨量為折疊屏手機(jī)出貨量的先導(dǎo)指標(biāo)，這預(yù)示著折疊屏手機(jī)銷售火熱的情況有望延續(xù)至2024年下半年。

目前，OLED柔性屏廠商包括京東方、TCL華星、維信諾等。機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，與直板機(jī)相比，折疊屏手機(jī)尤其是橫向內(nèi)折型、橫向外折型屏幕尺寸更大，但電池容量增長(zhǎng)有限。因此，低功耗的LTPO-AMOLED屏幕逐漸成為折疊屏手機(jī)剛需。中信建投證券研報(bào)稱，屏幕更大（功耗翻倍增加）、機(jī)身更薄（電池容量難以對(duì)應(yīng)提高）使得低功耗的LTPO-AMOLED成為必選項(xiàng)。2023年發(fā)布的11款折疊屏機(jī)型中，包括華為Mate X5、榮耀Magic V2、OPPO Find N2、小米MIX Fold3等在內(nèi)的9款機(jī)型均采用了LTPO-AMOLED屏幕，占比高達(dá)82%。

據(jù)了解，2024年發(fā)布的vivo X Fold3 Pro、榮耀MagicV3等機(jī)型采用了LTPO-AMOLED屏幕。

中信建投研報(bào)稱，京東方、維信諾等面板廠商已經(jīng)為國內(nèi)品牌折疊屏手機(jī)出貨LTPO-AMOLED產(chǎn)品。如維信諾、京東方為榮耀Magic V2供應(yīng)商，京東方為OPPO Find N3 Flip供應(yīng)商，TCL華星與小米合作，三星為其他部分品牌供應(yīng)商。

TCL華星相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國證券報(bào)記者表示，在折疊屏方面，公司目前已經(jīng)合作的客戶有小米、聯(lián)想、傳音。中大尺寸折疊屏發(fā)展前景廣闊，比如大折疊屏手機(jī)、折疊屏平板等，它能夠在小巧便攜與大屏體驗(yàn)之間實(shí)現(xiàn)兼顧，給消費(fèi)者帶來一種全新的使用體驗(yàn)。這將創(chuàng)造一種全新的高端細(xì)分市場(chǎng)，對(duì)屏幕廠商而言是一種潛在的巨大商機(jī)。

鉸鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)

業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，未來鉸鏈?zhǔn)袌?chǎng)規(guī)模有望快速增長(zhǎng)。東莞證券研報(bào)稱，鉸鏈作為關(guān)鍵機(jī)械環(huán)節(jié)連接著折疊屏手機(jī)兩個(gè)平面，主要用于實(shí)現(xiàn)折疊屏手機(jī)翻折、懸停等功能。

天風(fēng)證券研報(bào)稱，鉸鏈起到支撐折疊功能，關(guān)系到屏幕折痕深淺、輕薄程度等與消費(fèi)者體驗(yàn)*相關(guān)的問題，是決定折疊屏手機(jī)產(chǎn)品效果和成本的關(guān)鍵零部件之一。2023年全球折疊屏手機(jī)鉸鏈?zhǔn)袌?chǎng)空間達(dá)到36.4億元，MIM（金屬注射成型）件市場(chǎng)空間達(dá)到10.9億元；預(yù)計(jì)至2027年，全球折疊屏手機(jī)鉸鏈?zhǔn)袌?chǎng)空間有望達(dá)到257.8億元，MIM件市場(chǎng)空間有望達(dá)到77.3億元，全球折疊屏手機(jī)鉸鏈及MIM件市場(chǎng)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司有望充分受益。

資料顯示，精研科技、長(zhǎng)盈精密、瑞聲科技等廠商積極拓展鉸鏈業(yè)務(wù)領(lǐng)域。精研科技證代王濤對(duì)中國證券報(bào)記者表示，目前公司與主流的折疊屏手機(jī)客戶保持良好的合作關(guān)系，以MIM零件和鉸鏈組件兩種方式向客戶供貨。公司2021年開始積極拓展鉸鏈組裝業(yè)務(wù)，已向國內(nèi)的一些安卓客戶供貨。

王濤說：“在折疊屏產(chǎn)品方面，終端品牌在技術(shù)研發(fā)上的投入仍然較大，這兩年我們配合客戶做的新產(chǎn)品開發(fā)比較多。在折疊屏手機(jī)中的精密結(jié)構(gòu)件以及整體鉸鏈組裝業(yè)務(wù)方面，我們的產(chǎn)能儲(chǔ)備是充足的。”

長(zhǎng)盈精密相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國證券報(bào)記者表示，長(zhǎng)盈精密較早布局鉸鏈業(yè)務(wù)，參與了三星等廠商折疊屏手機(jī)鉸鏈研發(fā)，同時(shí)為vivo和OPPO提供中框組件。方正證券研報(bào)稱，折疊屏手機(jī)正在成為智能手機(jī)市場(chǎng)增長(zhǎng)新動(dòng)能，長(zhǎng)盈精密提前布局頭部廠商業(yè)務(wù)，先發(fā)優(yōu)勢(shì)明顯。

UTG逐步成為主流蓋板材料

蓋板是解決屏幕折痕問題的重要技術(shù)，折疊屏手機(jī)市場(chǎng)蓋板類型主要有UTG（超薄柔性玻璃）和CPI（透明聚酰亞胺）。目前UTG正逐步成為折疊屏手機(jī)市場(chǎng)主流蓋板材料。

東莞證券研報(bào)稱，UTG具備超薄、耐磨、透光性好、強(qiáng)度高、可彎折、回彈性好等優(yōu)勢(shì)，能夠較好解決折疊痕、低回彈等問題。自三星2020年推出的Galaxy Z Flip*搭載UTG方案后，小米、OPPO、vivo等多家終端廠商陸續(xù)跟進(jìn)并開始采用UTG方案。

據(jù)CINNO Research數(shù)據(jù)，2023年UTG在國內(nèi)折疊屏手機(jī)中使用的面積約為3.4萬平方米，同比大幅增長(zhǎng)195%；采用UTG方案的折疊屏手機(jī)面積占比已經(jīng)接近41%，同比提升10個(gè)百分點(diǎn)。

資料顯示，長(zhǎng)信科技、藍(lán)思科技和凱盛科技是UTG領(lǐng)域重要企業(yè)。東莞證券稱，國內(nèi)企業(yè)主要通過二次加工成型法來制備符合規(guī)格的玻璃，其中長(zhǎng)信科技、凱盛科技等公司具備較強(qiáng)的技術(shù)儲(chǔ)備并已進(jìn)入終端廠商供應(yīng)鏈，去年發(fā)布的OPPO Find N3、OPPO Find N3 Flip、vivo X Flip的UTG方案由長(zhǎng)信科技*供應(yīng)。此外，國內(nèi)企業(yè)積極突破一次成型法，如騰宇光電的產(chǎn)線在去年11月份投產(chǎn)，凱盛科技的試驗(yàn)線也在積極推進(jìn)中。

集邦咨詢研報(bào)稱，隨著折疊屏手機(jī)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)，2023年UTG超薄柔性玻璃產(chǎn)值達(dá)到3億美元，2024年產(chǎn)值有望達(dá)到6億美元，成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。

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