4月官方PMI再回調(diào) 中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍有下降可能

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)近日發(fā)布，2011年4月份官方中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為52.9%，環(huán)比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。專家指出，4月PMI指數(shù)經(jīng)過(guò)前一個(gè)月短暫回升后，再次延續(xù)回落勢(shì)頭，顯示出伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處在適度回調(diào)過(guò)程之中。 
　　從各分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，整體呈小幅回落態(tài)勢(shì)。同上月相比，從業(yè)人員指數(shù)持平，原材料庫(kù)存指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)略有上升，其余各指數(shù)均不同程度回落，其中新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、進(jìn)口指數(shù)、購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落較明顯，回落幅度超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。
　　值得注意的是，4月PMI數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)價(jià)格上漲勢(shì)頭繼續(xù)呈現(xiàn)減緩跡象。繼3月之后，4月購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)再現(xiàn)回落，回落幅度為2.1個(gè)百分點(diǎn)。目前該指數(shù)回落到66.2%，雖然依然較高，但較之前已經(jīng)明顯降低。中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)表示，這說(shuō)明國(guó)家穩(wěn)定物價(jià)的一系列調(diào)控措施已經(jīng)發(fā)揮作用，上游產(chǎn)品價(jià)格上漲的勢(shì)頭已得到初步控制，通脹預(yù)期開(kāi)始越過(guò)峰值，呈現(xiàn)逐漸回落趨勢(shì)。這有利于減輕企業(yè)發(fā)展的外部壓力，有助于提高微觀經(jīng)濟(jì)的效益和活力。
　　分行業(yè)看，20個(gè)行業(yè)中，紡織業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、石油加工及煉焦業(yè)5個(gè)行業(yè)低于50%，其余15個(gè)行業(yè)均在50%以上；從產(chǎn)品類型看，原材料與能源、中間品、生活消費(fèi)品和生產(chǎn)用制成品類企業(yè)均高于50%，差距較小，均在51.7%-53.6%之間。
　　國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群分析認(rèn)為，4月份PMI指數(shù)回落，與需求變化趨勢(shì)相同，一季度消費(fèi)、出口增幅均出現(xiàn)回落；新出口訂單指數(shù)回落，可能預(yù)示出口增速繼續(xù)降低。總體來(lái)看，PMI指數(shù)反映中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速仍有下降的可能，特別是需求增長(zhǎng)減慢導(dǎo)致庫(kù)存調(diào)整，并引起經(jīng)濟(jì)增速下降的可能性增加了。
　　>>釋義
　　PMI是一個(gè)綜合指數(shù)，由5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)(分類指數(shù))加權(quán)計(jì)算而成，是國(guó)際上通行的宏觀經(jīng)濟(jì)監(jiān)測(cè)指標(biāo)體系之一，對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的監(jiān)測(cè)和預(yù)測(cè)具有重要作用。通常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)，PMI高于50%，反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張；低于50%，則反映制造業(yè)經(jīng)濟(jì)衰退。
　　>>成因
　　新訂單顯著回落
　　4月份PMI指數(shù)下降的一個(gè)重要因素是新訂單指數(shù)顯著回落。數(shù)據(jù)顯示，反映內(nèi)需的新訂單指數(shù)下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至53.8%。
　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)副會(huì)長(zhǎng)蔡進(jìn)認(rèn)為，內(nèi)需反映后續(xù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)需求和市場(chǎng)基礎(chǔ)，即便剔除掉一些不合理需求，數(shù)據(jù)體現(xiàn)的內(nèi)需回落幅度依然較大。這其中，高成本壓力和偏緊的資金面是導(dǎo)致需求回落的重要原因，值得關(guān)注。
　　與此同時(shí)，反映外貿(mào)形勢(shì)的進(jìn)口指數(shù)和新出口訂單指數(shù)也雙雙下降。
　　海通證券宏觀分析師劉鐵軍表示，近期大宗商品價(jià)格受日本地震的影響，在數(shù)月內(nèi)上升空間有限，輸入性通脹壓力會(huì)有所緩解。中信證券宏觀分析師諸建芳則認(rèn)為，原材料價(jià)格下降傳導(dǎo)至國(guó)內(nèi)可能有一定的時(shí)滯，二季度通脹壓力還會(huì)高位運(yùn)行。 

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