8月數據超預期 貨幣緊縮仍將持續

　　貨幣緊縮仍將持續
　　中國人民銀行近日公布了8月份的金融統計數據報告。報告顯示，8月份廣義貨幣(M2)余額78.07萬億元，同比增長13.5%，分別比上月末和上年同期低1.2和5.7個百分點；同時，8月份新增人民幣貸款5485億元，相比7月份的4926億元的年內低點有所回升。
　　M1、M2增速持續回落
　　央行近日公布的數據顯示，8月份人民幣貸款增加5485億元，同比多增93億元，相比7月份4926億元的年內低點有所回升，回升幅度為559億元。具體分部門來看，住戶貸款增加1888億元，其中，短期貸款增加878億元，中長期貸款增加1010億元；非金融企業及其他部門貸款增加3602億元，其中，短期貸款增加1588億元，中長期貸款增加1011億元，票據融資增加917億元。此外，8月份外幣貸款增加59億美元，相比7月份有較大的增長。
　　數據還顯示，8月末廣義貨幣(M2)余額78.07萬億元，同比增長13.5%，比上月末低1.2百分點；狹義貨幣(M1)余額27.33萬億元，同比增長11.2%，比上月末低0.4個百分點。7月份M2同比增長14.7%，曾創下六年新低，而8月份M2則是再創新低。
　　在人民幣存款方面，報告顯示，8月份人民幣存款增加6962億元，同比少增3736億元。其中，住戶存款增加265億元，非金融企業存款增加3710億元，財政性存款增加1015億元。外幣存款余額2561億美元，同比增長14.5%，當月外幣存款增加84億美元。相比7月份人民幣存款減少6687億元、住戶存款減少6656億元而言，8月份人民幣存款的狀況有所改善，但由于"負利率"的存在，同比仍然持續減少的態勢。
　　料9月新增信貸創年內新低
　　今年以來，央行持續相對緊縮的貨幣政策，先后6次提高存款準備金率、3次加息，針對部分銀行實施了差別存款準備金，上周又擴大了存款準備金的繳納基數，信貸增量的放緩在此調控的宏觀背景下也表現的比較明顯。
　　數據顯示，今年一季度、二季度新增貸款規模分別為2.24萬億元、1.93萬億元。按照今年新增貸款規模7萬億元以及央行全年3∶3∶2∶2的放貸節奏，上半年的信貸增長符合信貸投放計劃。按照央行預期第三季度1.4萬億元的信貸規模計算，9月份的新增信貸額度只有3589億人民幣，將創下年內新低。
　　機構觀點
　　中信證券首席經濟學家諸建芳：央行緊縮延續結果凸現
　　8月新增貸款維持穩態，M2和M1增速繼續回落，這是央行緊縮延續的結果。M2等數據下滑令經濟繼續放緩，放緩步伐并可能延續到明年一季度，因受高鐵建設等一系列重大事件影響，通脹高企還會延續，但趨勢是回落的。考慮到外圍形勢不容樂觀，央行采取緊縮政策應該謹慎，年內加息的可能性趨小。
　　*創業證券研究所副所長王皓宇：8月數據超預期
　　新增信貸數據明顯超出了市場預期，說明有大行在8月*后兩天沖刺信貸量。這樣有定向央票發給大行就不難理解了。盡管M2有較大幅度的回落，但央行知道M2有短期波動性。目前新增信貸的*量比去年增加，央行沒容忍，因此發行定向票據懲罰多放貸款的機構。
　　民生銀行金融市場部首席經濟學家李志強：未來仍維持緊縮態勢
　　8月份的信貸增量總的來說不算多，但如果考慮M1和M2增速下降，新增信貸又不算少，綜合看，現在還不能有貨幣政策會放松或轉向的樂觀預期，預計未來幾個月還是會維持目前這樣一個比較緊的態勢。

相關新聞

·10月新增貸款超預期顯示貨幣政策微調

·央行發布2008年第四季度貨幣政策執行報告