今年上半年經濟運行情況表明，盡管一系列的宏觀調控措施出臺，經濟過熱的態勢仍然沒有扭轉，國家宏觀經濟決策部門正在醞釀下一階段調控措施。
昨日，國家發改委經濟運行局副局長賈銀松在首屆華南金屬論壇（廣州）就中國上半年宏觀經濟運行情況及經濟發展情況發表演講。他認為目前宏觀經濟運行中：固定資產投資增速高位加快，貨幣信貸投放仍然過快，外貿不平衡狀況突出，以及生產資料價格漲勢較猛等四大問題比較突出。
宏觀調控效果并未完全顯現
盡管從去年開始，中國已經加大了對房地產、城市基建和重化項目的調控力度，央行今年7月再次調高存款準備金率，但經濟過熱依然是中國經濟現階段的重要特征之一。雖然有學者認為前期宏觀調控的滯后性會使效果在6、7月份體現出來，但是部分業內人士預計中國宏觀調控的力度可能會繼續加大。
根據國家發改委數據，1~5月城鎮固定資產投資25443億元，同比增長30.3%，增幅提高3.9個百分點。房地產投資5658億元，增長21.8%；煤炭增長63.9%；石油增長8.3%；冶金行業增長8.5%；有色金屬增長23%；建材增長37.4%。
賈銀松說，根據國家發改委近期赴湖南、湖北、安徽等省市的調查結果，汽車、鋼鐵、銅冶煉、鉛鋅、水泥等12個行業投資擴張速度加快。新開工項目數量增加，投資額約占城鎮投資規模的19.9%，占制造業的48.3%。據此，國家發改委已經將2006年固定資產投資增長的預期目標提高了2個百分點,達到18%。
多方因素推動經濟過熱
導致固定資產投資增幅過快的首要原因被歸為信貸規模的大幅擴張。據了解，2006年上半年，全國鋼鐵開工項目增長達到77%，汽車等行業擴張的幅度則更高。另一方面，貨幣供應和人民幣貸款業務大幅上漲：5月末廣義貨幣M2(現金+居民儲蓄+企業儲蓄)余額31.7萬億元，同比增長19.1%，增幅同比提高4.4個百分點。全部金融機構本外幣各項目貸款余額22.4萬億元，同比增長15.1%；人民幣貸款余額21.2萬億元，增長16%，同比提高3.6個百分點。
地方政府難以抑制投資沖動是另一個重要原因。這種投資沖動在中部地區加倍體現，部分產業，如銅的擴張規模超過50%。賈銀松直言，目前全國投資機制已經出現管理的斷層：盡管中央層面上已經屢次收緊土地政策，但是地方執行尺度相對寬松，存在著邊征邊報、先征后報等違規現象。
另一方面，中國外貿不平衡和國際生產資料價格的漲勢迅猛使得人民幣升值和通脹壓力增大。截至2006年5月底,外貿順差達到468億美元,同比擴大169億美元。其中4、5月兩個月達235億美元，超過前三個月的順差。賈銀松說，按這種趨勢發展，全年外貿順差將遠超去年。5月末，國家外匯儲備增加至9250億美元，其中5月當月增加300億美元。
此外，在國際市場石油、有色金屬和鋼材價格大幅上漲和國內需求旺盛的拉動下，5月流通環節生產資料價格總水平環比上漲2.9%，是近年來*大月漲幅。鋼材價格全線上揚，環比上漲3.7%；有色金屬上漲17.4%，石油及制品價格上漲3.7%。同時漲價正向部分下游產品傳導。
緊縮政策成為各國共識
中國銀監會業務創新監管協作部副主任王巖岫昨日表示，中國目前投資拉動型的經濟增長模式弊端頻現。王巖岫預測，未來央行很有可能繼續調高存貸款率，同時讓人民幣保持緩慢升值。
事實上，隨著全球通貨膨脹形勢驟然緊張，主要經濟體紛紛加快了貨幣緊縮步伐。美日歐央行在近期同時緊縮貨幣政策（上次還是在上世紀80年代），除美日歐央行再次加息外，韓國、印度、丹麥、南非和土耳其也選擇了升息。賈銀松認為，加息后，美日歐等各大經濟體的需求可能出現下降，進口很可能也相應減少。
業內人士認為，這對于中國是一個緊縮信號，“必須跟上世界的調整節奏”。
“點調節”和“預調節”
賈銀松表示，中國宏觀調控將在遏制固定資產投資過快增長、進一步抑制貨幣信貸過快增長、推進外貿結構調整、平衡發展、促進結構調整和增長方式轉變、保持生產資料價格總體水平基本穩定和加強經濟運行調節等方面有所作為。
他透露，目前國家相關部門正在商議制定下一個階段的調控措施，未來，國家將依照經濟杠桿原理，采取“點調節”和“預調節”的辦法，加強政策的針對性，減少政策出臺對其他產業的傷害，同時加強效率，及時研究提出綜合性的政策措施建議。
據了解，下半年發改委將嚴控新開工項目、全面清理在建項目和嚴格審查各類擬建項目，加速淘汰產能過剩和生產能力落后的產業，并盡快分解和明確各地區降低能耗和主要污染減排的任務。賈銀松強調：“降能耗和減污染將成為今后市場準入門檻的剛性指標。”
