安泰科技一季報點評:磁材和鎢鉬難熔支撐業績

磁材和鎢鉬難熔支撐業績
    公司一季度營業收入增長主要來源于磁材和難熔材料。磁性材料營業收入同比增長50%-60%,利潤增長80%,其中釹鐵硼增速更快。釹鐵硼增長主要是由產品價格上漲推動,產量300~400噸同比基本持平。新建1000噸磁材項目已經開始生產,但達產需要1年時間,短期內對業績貢獻不大。鎢鉬難熔材料訂單較多,營業收入同比增長20%,利潤增長40%~50%。
工具鋼、粉末材料和非晶窄帶銷量下滑
    河冶科技4萬噸高速工具鋼項目全部建成投產,但是一季度工具鋼訂單和銷量不見增加,產能利用率處于低位,已經開始計提折舊費用導致利潤減少。此外,一季度粉末冶金材料和非晶窄帶因產品價格的下滑利潤出現下降;工程技術收入也因為下游冶金行業需求不景氣有所減少。
發行公司債,財務費用大幅增加
    公司去年年底發行6億元公司債,今年一季度公司債券利息增加,當期財務費用增加1479萬元,同比上升256%,侵蝕了公司利潤。
擴產和提高產能利用率共同帶動未來業績
    今年公司主要通過提高產能利用率和控制各項中間費用來實現綜合效益的提升,預計二季度業績將好于一季度。鎢鉬難熔材料和非晶寬帶正在大規模擴產,預計2013年后鎢鉬難熔產能增加3倍、非晶寬帶產量有望突破3萬噸,若產能可充分使用,公司將迎來業績爆發點。

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