悅安新材：MIM產品處于折疊屏手機批量驗證和產量爬坡階段

悅安新材1月30日披露的近期調研紀要顯示，消費電子行業低端結構件市場競爭激烈，未來主要寄希望于中高端的折疊屏手機的增幅和粉末件的滲透率，公司MIM產品處于批量驗證和產量爬坡階段。

悅安新材介紹，金屬粉末屬于下游應用的核心材料，隨著新能源汽車和智能汽車的快速發展，電感在汽車電子領域的應用需求將持續增長。未來2-3年，預計公司寧夏基地新項目和江西基地募投項目均有產能釋放，各類產品也會陸續提速和放量。公司羰基鐵粉的產能較為飽和，競爭較為穩定，待江西基地6000噸項目完全達產，公司產能將上一個新的臺階。同時，得益于公司在生產工藝和成本控制等方面的優勢，公司通過技術創新和優化生產流程，有望進一步降低生產成本，打開成長空間。

悅安新材的兩大產品主要為羰基鐵粉和霧化合金粉，并以這兩種基礎材料深加工成軟磁粉末、金屬注射成型喂料和吸波材料。羰基鐵粉競爭門檻高，毛利率較好，霧化合金粉競爭門檻相對較低，但有較大的市場需求。下游的兩大應用精密件和電子元器件占比約70%，剩余30%包括醫療、國防、食品藥品添加等方面的應用。霧化合金粉和羰基鐵粉的市場有一定重合，公司的發展路徑是深挖羰化工藝優勢，通過降本增效，提升該產品對公司總體利潤的貢獻水平。

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