天工國際：工模具鋼上半年承壓明顯下半年有望改善

日前，天工國際發布中期業績報告。上半年，公司實現營業收入24.96億元，同比小幅下降6.5%；實現凈利潤2.19億元，同比下降25.9%。公司與國內消費電子加工商合作，正式進入3C供應鏈，為國際知名消費電子商提供鈦合金中框材料，產品銷量、價格、毛利率同比大幅增加。上半年鈦合金業務實現營收4.61億元，同比大幅增長180.5%。

工模具鋼上半年承壓明顯下半年有望改善

上半年，由于國內宏觀經濟復蘇節奏偏弱，以及歐美等國家加息帶來的高利率對資本投資項目的壓制，工模具鋼下游需求疲弱，公司內銷和出口承壓明顯。同時，原材料稀有金屬漲價，加上產量下降帶來的平均單位成本上升，公司模具鋼與高速鋼實現毛利率16.4%、17.6%，分別下降5.1、6.7個百分點。

展望下半年，隨著市場需求的改善及公司產品結構的持續調優，工模具鋼板塊有望實現修復。需求側，從二季度開始，國內高端制造的投資恢復增長，國內市場需求開始溫和恢復。模具鋼方面，公司7000噸快鍛項目投產，可鍛造40噸、1.2米寬厚的大規格模塊和直徑1.2米的圓鋼，并具備鍛造超寬扁鋼能力，鍛造鍛件*大長度15米，可滿足汽車輕量化核心結構件一體化壓鑄件集成的需要，有望受益于新能源汽車市場的強勁需求。高速鋼方面，公司是國內*具有規�；�粉末冶金高速鋼產線的企業，國內新能源汽車、航空航天對粉末冶金的需求逐漸增大，公司粉末鋼產品產量快速增長，滲透率有望持續提升。

切削工具業務上半年穩健增長泰國項目預計下半年完工

上半年，公司切削工具整體上漲7.0%，發展穩健。其中內銷部分受國內機床市場需求增加拉動，內銷側重刀具轉型升級的效果顯現，公司自用一部分粉末鋼升級的粉末絲錐、粉末鉆頭并全線投產的硬質合金生產線，實現營收增長19.4%；外銷部分由于海外DIY工具處于去庫存尾聲，需求減弱對沖了產品價格上漲的影響，外銷實現營收增長0.1%。

公司當前主要有兩大類產品，高速鋼（包括粉末冶金高速鋼）產品主要為麻花鉆及絲錐，高端硬質合金工具包括棒料、刀片和整體刀具。下半年公司切削工具業務有望保持持續增長：一方面，公司將啟動新增500萬支粉末絲錐產能，進一步增加公司在粉末絲錐領域的市場領導地位，實現進口替代，助力產品結構調優；另一方面，公司泰國切削工具工廠二期項目預計下半年完工投產，設計產能5000萬件，實現產能翻番，進一步鞏固公司海外布局。

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