悅安新材獲7家機構調研

悅安新材4月4日發布投資者關系活動記錄表，公司于2022年3月31日接受7家機構單位調研，機構類型為其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。

投資者關系活動主要內容介紹：

雙方就進一步了解悅安新材相關情況進行了會議溝通，具體內容如下：

問：公司2021年上半年比2020年上半年產值大幅增大的原因是什么？

答：一方面是2020年上半年受疫情影響，其基數較低，因此2021年上半年相比2020年上半年產生了較大的增幅；另一方面是產品的附加值增加了。

問：公司在電力市場上的產品生產優勢哪里？

答：首先，公司自產氣體利用率高，有共享成本優勢。其次，公司在制作細粉方面的技術經驗和生產能力較強,細粉做成的元器件在高頻率上有能耗低的優勢。

問：今年是否拓展磁粉芯領域的產品？

答：今年的任務首先是傳統的粗粉能形成初步的規模，能滿足磁粉芯客戶的規模需求；其次是公司會自主研發中高頻率的磁粉芯專用粉材。

問：羰基鐵粉的市場需求還在擴大嗎？

答：羰基鐵粉在汽車電子行業的市場需求預計穩定增長，因為羰基鐵粉耐大電流的能力較好，在大電流沖擊的情況下用羰基鐵粉會更安全，在對安全冗余要求較高的應用場景有一定優勢。

問：公司是否有對下游這塊市場的業務規劃？

答：公司的文化理念是不希望跟下游產生競爭。現在大家比較關注的軟磁在新能源應用場景，與公司目前客戶群體不沖突，公司正在加大研發，力爭盡快穩定電力用軟磁材料生產線，擴大公司產品的成長空間。

問：未來的市場滲透情況？

答：公司現在的重點是進一步控制成本，擴大產品的應用場景，通過發揮公司的細粉在高頻下的性能優勢，配合第三代功率半導體提升電磁轉化的效率，打開業務的新增長點。

問：MIM的市場優勢在哪里？

答：MIM的市場優勢一般情況下體現在兩個方面，一方面是價格和品質的平衡點；另一方面看企業實力規模。公司除了具備上述條件外，多年生產10微米以下超細粉末，MIM大部分用于外觀件上，粉末越細，成型之后的表面光潔度越好，粉末越球，表面光滑流動性好，有利于成型后的外觀件拋光等。

問：羰基鐵粉有大功率的市場需求嗎？

答：羰基鐵粉在高頻率、大功率環境下有一定性能特點，公司正在加大研發，同步推進羰基鐵粉和非晶粉末的改性，以求滿足未來大功率高頻的技術要求。

問：技術壁壘比較高的環節在哪里？

答：羰基鐵粉的工藝技術壁壘較高，主要為合成、熱分解工段。合成過程產品需要全自動產線，門檻較高；熱分解過程中溫度、壓力等工藝的優化將影響*終粉末粒徑度和性能。

問：目前汽車電子市場的應用情況？

答：羰基鐵一體成型電感主要應用于汽車的控制系統；已有下游使用復合軟磁粉（由羰基鐵粉和霧化合金粉混合制成）制作一體成型電感，有打開車載OBC領域的可能。

問：公司產品的優勢？

答：首先，公司為行業內較少同時擁有兩種粉末制備技術的企業，可為客戶提供一站式產品需求解決方案；其次，在成本優勢方面，后處理為生產線共用，可以根據下游需求及明調整，提高產能利用率；*后，公司擁有氣體共享成本優勢。

問：2021年主要產品收入比較、及下游營收占比？

答：還原深加工產品后，羰基鐵粉和霧化合金粉營收占比基本持平；

下游方面，MIM占營收40-50%（主要是霧化合金粉），電子元器件（主要是羰基鐵粉）占營收30-40%。

問：羰基鐵粉的下游應用？

答：羰基鐵粉的下游應用為MIM粉及一體成型片式電感。其中MIM粉應用于精密結構件；一體成型片式電感主要應用于消費電子及汽車電子領域，具體如下：

（1）消費電子：服務器、筆記本電腦、智能手機；

（2）汽車電子：控制系統、娛樂系統、智能駕駛。

問：鐵價上漲對公司鐵粉業務影響？

答：2021年四季度市場提價，目前對毛利率的影響約為2-3%，后續技改提效規模化有望改善毛利率。

問：目前高價位羰基鐵粉的情況？

答：產品結構上，公司將提升高價細粉占比，高價細粉下游主要是電子電感廠家；其中，*高端鐵粉占公司產能約1-2%，目前下游需求高于公司產能。

問：公司新業務進展情況？

答：繞線功率電感用復合軟磁粉末（羰基鐵粉+傳統材料混合，實現高性能產品）正處于小批量供貨階段，下游應用于光儲新能源領域，有可能實現該領域的突破。

問：MIM業務情況？

答：*、MIM目前景氣度好，在折疊屏市場逐步放量；

第二、由于原材料價格整體上漲，毛利率受到一定影響；

第三、下游大客戶產品含鈷量高，公司采用原材料成本加成定價模型，鈷價上漲對單噸毛利*值影響不大。

第四，未來公司將重點研發鈷含量少的新產品，使用非鈷的材料替代，降低含鈷高的產品營收占比;

江西悅安新材料股份有限公司主營業務為羰基鐵粉、霧化合金粉及相關粉體深加工產品的研發、生產與銷售。公司產品為超細金屬粉末及相關深加工制品，主要包括羰基鐵粉系列產品、霧化合金粉系列產品、軟磁粉系列產品、金屬注射成型喂料系列產品、吸波材料系列產品。公司獲得2019年*批專精特新“小巨人”企業，2018年贛州市級創新型成長型企業等榮譽。

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