工業(yè)利潤在上揚中分化 有色金屬利潤成倍增長

　　今年前三季度，全國工業(yè)實現(xiàn)利潤13019億元，比去年同期增長29.6%%，增幅同比上升9.5個百分點，比上半年上升1.6個百分點，利潤增長繼續(xù)加快。 
 
　　在39個工業(yè)大類行業(yè)中，37個行業(yè)利潤同比增長，1個行業(yè)利潤下降，1個行業(yè)凈虧損。鋼鐵行業(yè)和黑色金屬礦采選業(yè)利潤由降轉升，水的生產(chǎn)和供應業(yè)扭虧。有色金屬行業(yè)利潤成倍增長，專用設備制造業(yè)、交通運輸設備制造業(yè)利潤繼續(xù)保持五成以上增長，化工、電力行業(yè)利潤穩(wěn)步回升，石油開采業(yè)利潤增幅明顯回落。

　　受原油期貨價格下跌影響，四季度石油開采業(yè)利潤增幅將繼續(xù)明顯回落，石油加工業(yè)明顯減虧，鋼鐵行業(yè)利潤繼續(xù)快速回升，行業(yè)利潤走向在整個工業(yè)利潤平穩(wěn)增長的背景下明顯分化。

　　有色金屬行業(yè)利潤成倍增長，石油開采業(yè)利潤增幅明顯回落

　　有色金屬價格三季度繼續(xù)在高位震蕩，這使得有色金屬行業(yè)利潤保持成倍增長勢頭。前三季度有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)實現(xiàn)利潤594億元，同比增長105.9%%，增幅比上半年上升6.6個百分點；有色金屬礦采選業(yè)實現(xiàn)利潤249億元，同比增長68.7%%，增幅比上半年上升9.6個百分點。銅、鋁、鉛鋅、銀礦及冶煉業(yè)利潤增幅均在一倍以上。

　　今年雖然多數(shù)品種有色金屬價格大幅上漲，但氧化鋁價格卻大幅下降，與整個有色金屬行業(yè)的市場表現(xiàn)大相徑庭，三季度中鋁公司在短短兩個月內三次大幅下調氧化鋁現(xiàn)貨價格，目前氧化鋁價格比年初已下跌了近一半。與此同時，近兩年受宏觀調控和高成本雙重壓力的下游電解鋁行業(yè)卻大唱翻身道情，利潤持續(xù)倍增。由于前兩年氧化鋁供應短缺價格暴漲，刺激了氧化鋁產(chǎn)能擴張，今年前三季度國內氧化鋁產(chǎn)量同比大增53%%，氧化鋁行業(yè)正在重蹈兩年前電解鋁行業(yè)的覆轍，電解鋁利潤回升又刺激了投資反彈，這也增加了電解鋁行業(yè)利潤增長的不穩(wěn)定性。

　　國際原油期貨價格7月中旬達到近80美元/桶的歷史新高后，9月份卻單邊下跌，10月份跌勢仍未止步，而石油開采業(yè)利潤增幅也呈逐級回落態(tài)勢，前三季度石油和天然氣開采業(yè)實現(xiàn)利潤3004億元，同比增長35.5%%，增幅比上半年又回落了13.5個百分點，其中三季度利潤同比僅增長15%%。由于此輪國際原油價格上漲周期已持續(xù)四年多，目前油價跌破60美元/桶后仍未有企穩(wěn)跡象，這預示著原油價格的重要頂部正在形成之中。預計四季度石油開采業(yè)利潤同比僅增長5%%，雖然油價下跌可以減輕下游行業(yè)成本，但作為工業(yè)*大利潤來源，石油開采業(yè)利潤的回落將對整個工業(yè)利潤的上升勢頭有所抑制。

　　資源性行業(yè)的利潤增長狀況出現(xiàn)分化，在石油開采業(yè)利潤增幅持續(xù)回落的同時，黑色金屬礦采選業(yè)利潤已由降轉升。前三季度黑色金屬礦采選業(yè)利潤扭轉了上半年的下降態(tài)勢，同比增長5.9%%。雖然黑色金屬礦采選業(yè)價格同比仍下降，但下游鋼鐵行業(yè)需求仍十分旺盛，刺激了鐵礦石的生產(chǎn)，前三季度鐵礦石原礦量生產(chǎn)同比增長37.7%%，增幅比上半年提高了2.7個百分點。雖然黑色金屬礦采選業(yè)投資增長很快，鐵礦石供給快速上升，價格上漲受到抑制，但在鋼鐵行業(yè)旺盛的需求刺激下，鐵礦石價格也很難持續(xù)走低。

　　煤炭開采業(yè)利潤今年雖已呈低速增長，但增幅卻呈逐季的緩慢上升態(tài)勢，前三季度煤炭開采業(yè)利潤同比增長14.2%%，增幅比上半年又回升了1個百分點。煤炭價格目前高位徘徊，同比漲幅小幅回落，但并未像原油價格那樣出現(xiàn)明顯的下降，主要是煤炭主要需求行業(yè)如電力、鋼鐵、化工、建材等需求仍較旺盛。目前煤炭的價格走勢仍不很明朗，短期看煤炭社會和企業(yè)庫存增加，煤炭出口下降，煤款拖欠增加，煤炭交易價格向有利于買方的方向發(fā)展。

　　鋼鐵行業(yè)利潤快速回升

　　今年以來鋼鐵行業(yè)利潤在一季度探底后迅速回升，并走出逐季大幅攀升態(tài)勢。由于四季度鋼材價格基本平穩(wěn)，鋼鐵行業(yè)產(chǎn)銷形勢較好，并考慮到去年同期基數(shù)較低等因素，預計四季度鋼鐵行業(yè)利潤同比仍將繼續(xù)大幅增長。

　　今年國內鋼鐵行業(yè)運行態(tài)勢比預期的要好，國內鋼材市場仍保持較快增長，國際市場需求旺盛，鋼材*實現(xiàn)由凈進口向凈出口的轉變，拓展了國內鋼鐵企業(yè)的發(fā)展空間。鋼材價格恢復性回升，雖然7月份受宏觀調控影響價格一度回落，但9月份以后再度走高。鋼鐵行業(yè)投資到9月末已出現(xiàn)負增長，未來供給勢頭減弱，產(chǎn)能過剩壓力進一步減緩。鋼鐵行業(yè)效益從近幾年*差的谷底中走出，出現(xiàn)向好趨勢。

　　與上半年比較，三季度由于鋼鐵行業(yè)利潤快速回升，拉動工業(yè)利潤增長4.96個百分點，是三季度工業(yè)利潤增長加快貢獻*大的行業(yè)。前三季度鋼鐵行業(yè)主營業(yè)務收入同比增長16.4%%，比上半年上升2.3個百分點，而主營業(yè)務成本增長17.3%%，比上半年回落0.1個百分點，主營業(yè)務收入與主營業(yè)務成本的增幅差距由上半年的3.3個百分點進一步減小到0.9個百分點，主營業(yè)務利潤率10.2%%，比上半年又提高了0.6個百分點。

　　鐵合金冶煉業(yè)效益也出現(xiàn)明顯好轉，繼上半年扭虧后，前三季度實現(xiàn)利潤6.2億元，同比下降24%%，其中三季度同比增長2倍。焦炭行業(yè)效益更出現(xiàn)大幅回升，前三季度實現(xiàn)利潤28億元，同比由上半年下降轉為增長21%%，其中三季度同比增長3.6倍。分季度看，一季度焦炭行業(yè)凈虧損1億元，二季度盈利6億元，三季度盈利達21億元。鋼鐵、鐵合金、焦炭行業(yè)效益走出少有的聯(lián)袂大幅回升態(tài)勢。

　　機械裝備行業(yè)利潤保持較快增長

　　前三季度六大類機械裝備行業(yè)實現(xiàn)利潤同比增長42.3%%，增幅僅比上半年略有回落，繼續(xù)保持了年初以來的快速增長勢頭。前三季度機械裝備行業(yè)運行的特點是主要經(jīng)濟指標“高開高走”，高位持續(xù)快速平穩(wěn)運行，增長勢頭好于預期，主營業(yè)務收入同比增長30%%，產(chǎn)銷銜接良好，產(chǎn)銷增速接近30%%，經(jīng)濟效益穩(wěn)步增長，雖然部分行業(yè)受銅、鋁等有色金屬價格暴漲的影響成本上升較快，但全行業(yè)利潤仍強勁增長。其中，專用設備制造業(yè)和交通運輸設備制造業(yè)利潤同比增長均超過50%%，通用設備制造業(yè)和電氣機械及器材制造業(yè)利潤同比達36%%-39%%，金屬制品業(yè)和儀器儀表及文化辦公用機械制造業(yè)利潤同比達23%%-25%%。

　　工程機械行業(yè)和重型礦山機械行業(yè)增長*快，工業(yè)增加值同比增長高達50%%左右，工程機械行業(yè)前三季度利潤同比增長1.4倍，增幅與上半年相比大幅上升。主營業(yè)務收入同比增長33.9%%，不僅增幅高于上半年，而且高于主營業(yè)務成本增幅3個百分點，呈收入快于成本增長的良好態(tài)勢，反映出工程機械行業(yè)市場需求旺盛，成本壓力減輕。重型機械行業(yè)利潤普遍呈大幅增長態(tài)勢，其中，石油鉆采設備制造、冶金設備制造等行業(yè)利潤增長達1倍以上，起重運輸設備制造、采礦采石設備制造、煉油化工設備制造等行業(yè)利潤同比增幅在62%%-90%%之間。

　　今年以來汽車市場形勢較好，產(chǎn)銷快速增長，前三季度汽車產(chǎn)銷增速均超過25%%，其中轎車產(chǎn)銷增幅超過40%%。轎車產(chǎn)銷量比重達53%%，對整個汽車增長的貢獻則高達88%%。前三季度汽車制造業(yè)利潤同比增長47.5%%，其中汽車整車制造業(yè)增長53.4%%，汽車零部件及配件制造業(yè)利潤增長38.8%%，增幅均比上半年有所回落。由于汽車市場去年呈前低后高走勢，今年汽車產(chǎn)銷量增幅也呈逐漸回落態(tài)勢，但全年汽車產(chǎn)銷量有望接近或達到700萬輛，再上一個臺階，全年增幅仍將保持在20%%以上。因此，汽車制造業(yè)全年利潤仍有望保持在較高的增長水平上。

　　今年造船工業(yè)在船舶訂單充足、任務飽滿、成本壓力相對較輕的情況下，利潤大幅上升，前三季度造船業(yè)利潤同比增長3倍，增幅比上半年又明顯上升，其中三季度利潤同比增長5倍多。摩托車制造業(yè)利潤增長也走上快車道，前三季度摩托車整車制造業(yè)利潤同比增長81.4%%，摩托車零部件制造業(yè)利潤增長50%%。鐵路運輸設備制造業(yè)前三季度利潤同比也增長了66%%。

　　化工行業(yè)利潤穩(wěn)步回升，石油加工業(yè)步出谷底

　　今年以來，化工行業(yè)在原油價格較高、成本壓力較大的情況下，利潤走出了先抑后揚的走勢，一季度同比下降6.9%%，上半年同比增長13.7%%，前三季度增長15.6%%，利潤由降轉升，呈小幅攀升態(tài)勢。雖然直到8月份國際原油價格仍處高位，但部分化工產(chǎn)品價格也出現(xiàn)向好的變化，8月份重點跟蹤的161種化工產(chǎn)品出廠價格同比上漲的占48.4%%，下降的占36%%，上漲的品種已明顯多于下跌品種。各行業(yè)表現(xiàn)不一，差異較大，有機化學原料制造業(yè)由于價格相對較好利潤同比增長了31%%，而無機化工原料如酸、堿行業(yè)價格總體走勢不佳，利潤同比僅增長了6%%-9%%。化肥行業(yè)受天然氣和電價上調影響，利潤增幅比上半年明顯回落，前三季度化肥行業(yè)利潤同比僅增長2%%，增幅比上半年回落10個百分點，其中，磷肥、鉀肥行業(yè)利潤增長6.2%%和38.6%%，增幅分別回落7.6和15.3個百分點，而氮肥行業(yè)由于尿素價格三季度快速下跌，利潤由上半年增長8.2%%變?yōu)橄陆?.7%%，四季度氮肥行業(yè)效益不容樂觀。農(nóng)藥行業(yè)形勢較好，前三季度利潤同比增長61.1%%，增幅比上半年繼續(xù)上升8.7個百分點。

　　石油加工業(yè)在經(jīng)歷了一年多的持續(xù)虧損后，正逐漸步出谷底，雖然三季度全行業(yè)仍有156億元的凈虧損，但相對虧損高峰的二季度減少了22億元。今年國家已兩次大幅度上調成品油出廠價格，石油加工業(yè)之所以虧損額沒有明顯減少，主要原因一是導致成品油虧損的與原油不合理的比價關系仍在延續(xù)，二是成品油價格上調后煉油企業(yè)的暗補被取消，抵消了油價上調的部分作用。但考慮到9月份以后國際原油價格大幅回落，而國內成品油價格并未隨之下調，國內與國外成品油差價明顯減小，為石油加工業(yè)四季度大幅減虧創(chuàng)造了條件。

電力行業(yè)利潤回升，建材行業(yè)利潤增長較快

　　前三季度電力行業(yè)實現(xiàn)利潤885億元，同比增長36.7%%。雖然前三季度電力行業(yè)利潤增幅與上半年基本持平，但與二季度比較，三季度電力行業(yè)利潤上升較快，拉動工業(yè)利潤增長2.93個百分點，僅次于鋼鐵、石油、有色金屬居工業(yè)利潤增長加快貢獻第四大行業(yè)。分季度看，一季度電力行業(yè)利潤同比增長53.3%%，二季度同比增長27.8%%，三季度同比增長35.8%%，一季度電

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