中國消費仍是金屬價格主要支撐

    近期美國經濟持續低迷以及中國宏觀調控的不斷增強，放大了金屬期貨市場的利空影響。但我們也應該看到，10月份以來，倫敦金屬交易所（LME）鋅價跌幅已經超過40%， LME銅價跌幅也一度達到20%。從后市來看，全球通脹壓力越來越大，美國經濟前景仍然穩定，只要中國銅消費維持15%的增長，全球銅市都將處于緊張狀態。隨著工業品出廠價格的上漲，下游消費能力也相應提高，制約銅價的調整空間，短期內LME銅價或在6300美元至6900美元區間震蕩。 

　　從地區分布來看，全球銅的消費主要集中在亞洲、歐洲和北美洲地區。亞洲地區銅消費主要集中在中國、日本、韓國和印度。尤其是中國銅總消費量、增量以及消費占比三項全部穩居*位，中國因素越來越成為全球銅市的主導因素。隨著中國城鎮化建設的不斷深入，世博、奧運消費方興未艾，可以預期，調控壓力對中國銅需求影響不會太大。 

　　ICSG數據顯示，2007年上半年中國精銅消費增加了70.5萬噸，主要用于電力電纜、電子電氣、機械制造業、建筑業和交通運輸業等行業，其中電力行業是主力，大概占到55%左右；電子電器約占35%，建筑交通運輸行業在10%左右。根據中國國家統計局的數據， 2007年1月至10月發電量26433億千瓦時，增長16.2%；空調7893萬臺，增長26.3%；房地產行業21600億元，增長23.1%。 2007年中國精銅消費增量可能超過100萬噸。目前來看，中國工業品產量增長趨勢仍然穩定，即便2008年銅消費增幅下降30%至70萬噸，按全球精銅供應仍然增長4%計算，增量也恰好在70萬噸左右，那么僅中國消費就足以保證全球銅市供需平衡。 

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