研究報告稱外資并購戰略產業應設限

   跨國并購是經濟全球化的重要特征。2005年境內的并購總額達466億美元，較上年大幅增加了34%。但值得注意的是，目前在中國28個行業里，有20個左右是外資占據著支配地位；而80%的中國大型超市處于外資的控制之下。現在，外資又以偏離資產價值的高溢價收購，掀起了大舉并購國內行業龍頭企業的浪潮。
　　在學術界對此進行激烈討論的微妙時刻，商務部研究院的權威雜志《中國外資》刊發了一份題為《溢價：外資并購中國企業的利器》的研究報告，作者金名建言：對于國家戰略性產業和重要企業，應明確界定外資進入的方式和深度。因為越來越多地觸及中國經濟安全“神經”，外資并購的“底線”問題再度回到人們的視野。
    高溢價成外資并購利器
　　金名認為，值得注意的是，高溢價幾乎成為近期外資并購中國A股企業的主要特點。
　　回顧*新的幾起并購：新加坡磐石基金收購華夏銀行2.89億股，較凈資產溢價50%；今年1月，啤酒巨頭英博以58億元人民幣的價格收購福建雪津，溢價竟超過10倍……
　　慷慨的“出手”讓外資在并購中顯得勢不可擋。不過，高投入的背后，實際上是極為誘人的利益回報。
　　以水泥、工程機械等行業為例，水泥目前是產能過剩行業，而工程機械受上游行業成本倒逼，收益都不理想。因而，此時的高溢價與國際同行相比實際上并不高，而對外資來說，其在中國市場的增長機會卻是*的。這樣，國外資本仍舊可以實現在中國的“低成本”擴張。
    明確戰略產業是當務之急
　　事實上，對于外資并購，中國曾在2003年出臺《外國投資者并購境內企業暫行規定》，*對并購導致過度集中的審查問題作出了規定。
　　但金名認為，從已經實施的30多個審查案例來看，尚沒有按規定作出禁止合并的決定，審查制實際上成了備案制。在這種背景下，明確戰略產業，對于戰略性產業和重要企業劃定外資進入的方式和深度，將不可避免地成為一個緊迫的課題。

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