07年8月份PPI和CPI指標點評：加息已成定局

8月份工業品出廠價格（PPI）比7月有所上升，同比增長2.6%。比7月上升0.2%，但PPI指標處于歷史上的低位水平。生產資料出廠價格同比上漲2.2%,比7月份持平。生活資料出廠價格同比上漲3.5%，比7月份上升0.4個百分點。生產資料出廠價格漲幅結束了今年來連續下跌的走勢，處于低位水平，但生活資料價格漲幅自04年以來連續上升。這主要是由于食品類價格的持續上升，8月食品類價格同比上漲8.6%，比7月份上漲0.9%。這表明今年來食品價格尤其在肉類價格的上漲在8月份并未得到控制。

食品類價格仍然是CPI指標上升的主要原因。

食品類價格仍然是CPI指標上升的主要原因，食品價格上漲速度由7月的15.4％上升至18.2%，而非食品價格漲速0.9％則與上月持平。在食品類中，肉禽及其制品價格繼續保持大幅上漲趨勢外，鮮菜等價格上漲速度也出現較大幅度的上漲，從上月的18.7％上升至本月的22.5%，鮮果價格降幅趨緩，從下降12.2%回升至下降3.3％，這是本月食品類價格再度攀升的重要原因。

近期央行將再一次加息。

考慮到近期政府對于經濟過熱傾向的重視程度不斷提高，央行將控制通脹做為首要目標。我們認為央行未來的加息政策力求將基準利率保持在與通脹水平基本相當的水平。我國1至8月的CPI達到3.89％，而目前一年期實際存款利率為3.42%�？紤]年內發行定向央票之后往往加息，我們預計本月下旬會有一次加息。

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