解讀金屬加增15%出口關(guān)稅對價格的影響

    上周基本金屬走勢比較分化，鋅、鉛、鋁和錫價延續(xù)上漲，銅價繼續(xù)保持平穩(wěn)，而期鎳價格則有所回落。其中，在當(dāng)周的*后一個交易日，LME基本金屬個品種都有不同程度的上漲表現(xiàn)，而激勵基本金屬上漲的一個重要影響因素即是中國對有色金屬出口關(guān)稅的調(diào)整。
　　中國財政部于10月27日公布,將對58項進(jìn)口商品實(shí)施較低的暫定稅率.煤炭、成品油、氧化鋁等26項資源類產(chǎn)品的稅率由3-6%降低為0-3%;同時,將以暫定稅率形式對110項商品加征出口關(guān)稅,其中,銅、鎳、電解鋁等11項有色金屬產(chǎn)品為15%。
　　從公布的新聞稿件來看，控制高能耗、高污染和資源性商品出口是國務(wù)院的主題思想，而對商品本身來說則僅僅是增加了貿(mào)易成本。對有色金屬來說，我國是大多數(shù)有色金屬的凈進(jìn)口國家，因而對有色金屬出口增稅對銅、鎳等品種的市場影響力是十分有限的，但對原鋁這樣凈出口的品種則有一定影響。如果國際原鋁市場因中國原鋁出口關(guān)稅調(diào)整而導(dǎo)致原鋁出口下降，那么國際鋁價就會因供應(yīng)減少而上漲，周五LME鋁價上漲既是對中國關(guān)稅政策的直接反映。但從商品的供求關(guān)系角度來看，關(guān)稅調(diào)整并不會增加市場供應(yīng)，也不會削減市場產(chǎn)量，因而關(guān)稅政策是一個有限影響因素。如果國際原鋁價格因中國出口關(guān)稅調(diào)整而走高，那么國際鋁價走高又會刺激出口的增加，市場的供求平衡并不會因關(guān)稅政策的改變而發(fā)生太大改變，但可能會有短暫失衡的現(xiàn)象存在。事實(shí)上，我國對有色金屬從出口退稅，到調(diào)低出口退稅，再到對出口增稅過程的轉(zhuǎn)變，對我國原鋁出口的影響早已顯現(xiàn)。2006年1-8月份，我國原鋁凈出口量較去年同期下降了35%，預(yù)計在對原鋁進(jìn)行出口增稅后，我國的原鋁進(jìn)出口量可能會進(jìn)一步下降，但下降的空間已經(jīng)不是很大。
　　總的來看，我國對有色金屬增收15%出口關(guān)稅對銅、鎳等凈進(jìn)口產(chǎn)品并無多大影響力，而對原鋁這樣尚處于凈出口的產(chǎn)品在一定時期內(nèi)會有影響，但實(shí)際影響效果僅僅是增加了流通環(huán)節(jié)的成本，因而對鋁價的運(yùn)行趨勢并不會有實(shí)質(zhì)影響力，而增加貿(mào)易成本往往能夠推動價格走高。上周五，國際鋁價上漲已經(jīng)對中國提高出口關(guān)稅有所反映，但對國內(nèi)鋁價則可能有負(fù)面的影響，但這樣的影響同樣也是有限的。由于全球原鋁供求關(guān)系正處供求緊張的局面，預(yù)計未來數(shù)月鋁價震蕩走高仍將是主要基調(diào)。 

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