海昌新材收購衛星通信企業 “第二增長曲線”錨定高精度定位藍海

近日，國內重要粉末冶金零部件生產企業海昌新材(300885)公告擬以2.55億元現金收購衛星定位天線企業深圳市信為通訊技術有限公司（簡稱“信為通訊”）51%股權。

這一收購精準切入高精度衛星天線賽道的布局，不僅展現了公司突破增長瓶頸的戰略決心，更有望開啟“精密制造+高科技”的雙輪驅動新格局，為資本市場注入新的信心。

從戰略布局來看，此次收購是海昌新材跳出粉末冶金零部件生產的關鍵一步。作為行業的深耕者，海昌新材的齒輪、軸承等核心產品已在電動工具、汽車領域建立穩固優勢，但行業成熟度提升帶來的增長天花板日益顯現。而信為通訊聚焦的GNSS天線定位賽道，正契合北斗導航產業化、無人機與無人駕駛快速滲透的時代浪潮，其高精度衛星定位天線、北斗通信天線等產品，已深度覆蓋精準農業、形變監測等六大高景氣領域，成為海昌新材對接新興產業紅利的*佳跳板。這種“精密制造底座+高科技賽道延伸”的組合，既保留了公司現有產業優勢，又打開了未來增長空間。

標的公司的優質基本面為此次收購奠定了堅實基礎。根據經審計的2024年年度報告，標的公司2024年末總資產為8029.84萬元，凈資產為4467.87萬元，營業收入為9671.60萬元，凈利潤為3036.81萬元。*近一期（未經審計）期末總資產為9720.20萬元、凈資產為7475.41萬元、營業收入為8437.23萬元、凈利潤為3346.87萬元，資產質量持續優化。更值得關注的是，信為通訊并非單純的產品供應商，其定制化解決方案能力已在多個行業形成競爭壁壘，這種“產品+技術服務”的模式，與海昌新材在制造領域的精密生產能力形成天然互補，為協同發展埋下伏筆。

協同效應的釋放將成為此次收購的核心價值增長點。技術層面，信為通訊在射頻核心部件領域的研發積累，與海昌新材的精密結構件制造技術深度融合后，有望在無人機飛控系統、新能源汽車智能座艙等場景形成一體化解決方案，大幅提升產品附加值；客戶層面，海昌新材在電動工具、汽車領域的存量客戶與信為通訊的無人機、智能裝備客戶群高度互補，通過資源共享可快速擴大市場覆蓋半徑；供應鏈層面，海昌新材成熟的生產管理體系與海外布局，能夠為信為通訊的產能擴張與全球化拓展提供直接支撐，加速其市場份額提升。這種“技術—客戶—供應鏈”的全方位協同，遠非簡單的業務疊加，而是形成了“1+1>2”的發展合力。

對于海昌新材而言，此次收購更是一次低成本切入高科技賽道的戰略機遇。相較于自主研發切入衛星通信領域所需的巨額投入與時間成本，通過收購直接獲取成熟技術團隊、客戶資源與市場渠道，無疑是效率*高的路徑。同時，轉讓方給出了業績承諾。根據意向協議，其承諾標的公司在2025年度、2026年度、2027年度的業績承諾期內，累計實現的經審計扣除非經常性損益后的凈利潤不低于1.2億元。協議約定，若標的公司實現的累計凈利潤低于承諾數的85%，轉讓方需向海昌新材進行補償。

盡管收購過程中仍存在協議落地與資源整合等常規性挑戰，但從行業趨勢與雙方匹配度來看，此次布局的積極意義已然凸顯。在北斗三號全球組網全面落地、“新基建”加速推進的背景下，高精度衛星定位產業正進入爆發期，海昌新材通過收購提前卡位，有望搶占行業發展先機。

海昌新材表示，本次收購有利于雙方進行合理的生產及供應鏈資源整合，優化生產布局，發揮規模效應，尤其憑借公司的海外布局能夠進一步實現標的公司在海外的發展戰略。

海昌新材的此次跨界收購，是傳統制造企業向高端制造與高科技領域轉型的一次成功探索。憑借標的公司的優質資產、清晰的協同路徑與廣闊的行業前景，這一戰略布局不僅有望為公司帶來持續的利潤增長，更將重塑其市場定位，從精密制造企業升級為“精密制造+智能硬件”的復合型科技企業，其長期發展價值值得期待。

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