銅粉、鎢粉飆漲創歷史新高 2025年末金屬粉末市場將強勢收官

2025 年末，全球金屬市場普漲行情持續深化，貴金屬、基本金屬與戰略稀有金屬價格集體突破歷史峰值，其中銅粉、鎢粉等核心金屬粉末品種表現尤為搶眼，價格同步刷新紀錄，供需失衡與戰略價值重估成為市場核心驅動力。

貴金屬市場依舊領跑。12 月 24 日，國際現貨黃金盤中*高觸及 4511.93 美元 / 盎司，截至發稿漲 0.57% 報 4509.73 美元 / 盎司，年內漲幅超 70%；現貨白銀沖高至 71.87 美元 / 盎司，創歷史新高。國內黃金消費市場迅速跟進。地緣政治緊張強化黃金避險屬性，疊加全球黃金 ETF、白銀 ETF 持倉增加及美元指數走弱，共同支撐貴金屬價格高位運行。

基本金屬領域，銅產業鏈價格傳導全面順暢。受全球礦山停產致供應短缺、美國潛在關稅政策擾動，倫敦銅價已突破 12000 美元 / 噸大關。國內高端銅粉市場同步飆升，據中國粉末冶金商務網（www.qzjyxxw.cn）2025 年 12 月 24日*新報價，電解銅粉參考價達 101-104 元 / 公斤，較此前 9 月報價（89-92 元 / 公斤）漲幅超 13%，較年初更是大漲超 50%。作為電子信息、新能源汽車、電網建設的核心原料，銅需求剛性增長顯著，僅新能源汽車行業年用銅需求增量就超 70 萬噸，供需缺口持續擴大推動銅粉價格走高。

戰略稀有金屬鎢市場上演 “史詩級漲勢”，作為鎢核心產區的贛南地區，中顆粒鎢粉報價近期一直在飆升，據中國硬質合金商務網（www.hardalloy.com.cn）2025 年 5 月 16 日報價顯示，該地區中顆粒鎢粉當時參考價為 353-358 元 / 公斤，截至 12 月 24 日，報價已躍升至 1030-1060 元 / 公斤，半年內漲幅超 200%。此輪鎢價暴漲源于供需矛盾的*激化：供應端，國內鎢礦開采指標同比縮減 6.5%，江西、湖南等核心產區環保督察加碼，贛州部分鎢礦因合規問題停產，鎢精礦月產量驟減 15%，章源鎢業等龍頭企業同步上調長單采購價，黑鎢精礦報價較上輪上調 28%；需求端，光伏鎢絲（年需求暴增 198%）、軍工航空航天（訂單激增 42%）、AI 芯片封裝（需求增 65%）等領域需求爆發，疊加國內鎢精礦社會庫存僅夠維持 15 天消費，下游企業開啟 “不計成本搶貨” 模式，供需緊平衡格局短期內難以緩解。

此次金屬粉末市場普漲，是供應約束、需求升級與宏觀環境的三重共振。供應端資源稀缺性凸顯、環保政策收緊形成制約；需求端能源轉型、高端制造升級帶來剛性增量，推動金屬資產戰略價值重估。產業鏈分化明顯，上游礦山企業盈利豐厚，中游冶煉企業面臨成本傳導壓力，下游制造企業通過技術升級、套期保值應對波動。

機構普遍預測，短期金屬粉末價格高位態勢仍將延續。專家提示，產業鏈企業需合理運用長期協議、金融衍生工具對沖風險，把握結構性機會。

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