四方達：借力資本市場實現高端復合超硬材料戰略

　四方達是國內規模*大的金剛石聚晶(PCD)研發與生產企業，也是產品品種、規格*為齊全的業內廠商。其品牌已成為國內復合超硬材料行業內的優質產品代表，核心產品市場占有率連續多年名列前茅，現已遠銷海內外，與美國DI 、日本住友并稱全球三大拉絲模供應商。

　　本次發行募集資金主要投向復合超硬材料高技術產業化、復合超硬材料制品、復合超硬材料及制品研發中心工程等項目，總投資1.82億元，共需投入募集資金1.82億元。其中，復合超硬材料高技術產業化項目擬建成一條年產542.28萬片聚晶金剛石復合超硬材料的生產線，總投資12，858萬元；復合超硬材料制品項目擬建成一條年產186，650片復合超硬材料制品的生產線，總投資3，238萬元；復合超硬材料及制品研發中心項目擬修建一個包括研發中心、質量控制中心、公司信息化管理中心等建筑面積5040平方米的實驗室，總投資2，044萬元。

　　四方達具有以下幾個方面突出優勢：

　　產品齊全暢銷海內外

　　公司目前已成為全球前三的PCD拉絲模坯供應商，也是國內能夠生產直徑*大PCD拉絲模坯的公司。公司已陸續開發出石油/天然氣鉆頭用復合片、煤田/礦山工具用復合片和刀具用復合片，形成了齊全的專業復合超硬材料制造業務。公司生產的石油用復合片和礦山用復合片，其高端產品質量指標已接近國際著名企業產品，產品已經出口到世界各地，目前已成為公司盈利的重要來源。公司是國內*規模生產直徑達46mm的大尺寸PCD刀具用復合片的企業，在國內刀具用復合片市場公司占有率達到5-10%。

　　四方達石油/礦山用復合片成長明顯。2009年公司礦山用復合片實現銷售額2，273.12萬元，同比大幅增長136.30%，在全國礦山用復合片市場領域已牢固地樹立起了“四方”品牌，并在以高端市場為代表的西安地區，取得了良好的銷售成績。石油用復合片實現銷售額2，330.75萬元，同比增長25.17%，其中國內市場實現銷售額1，031.60萬元，同比增長27.62%，對大慶油田管理局和中國石化(8.59,-0.08,-0.92%)勝利油田有限公司等大客戶的銷售額持續上升。在鞏固原有海外市場外，公司對俄羅斯市場的開拓取得了明顯成效，成為俄羅斯*大的鉆頭公司VOLGABURMASH公司的主要供應商，同時還在開發其他重點客戶。公司在該領域未來高速增長的態勢明顯。

　　技術優勢明顯研發能力強

　　近年來，四方達在關鍵技術領域取得了重大突破，擁有多項專利及專利申請權，如在石油/礦山用復合片領域擁有聚晶金剛石層表面去Co技術、鋼體石油鉆頭專用球面復合齒生產技術等；在PCD拉絲模坯領域擁有超細金剛石粒度聚晶金剛石拉絲模坯技術、超大尺寸聚晶金剛石拉絲模坯技術等；在刀具用復合片領域擁有超大尺寸切削刀具用聚晶金剛石復合片生產技術等。

　　公司開發出了與國外年輪式兩面頂壓機合成技術不同的具有自主知識產權的六面頂壓機合成技術及成套加工工藝，建立了一套高效、完善、經濟、可靠的生產線。在先進的生產工藝和獨有的材料配方的支持下，四方達復合超硬材料的技術性能大大*于國內同類產品，接近或達到國際同類產品水平。

　　公司目前正在進行研究的課題有聚晶金剛石拉絲模坯國家（行業）標準修訂的可行性研究；C-BN與金屬、陶瓷粘結劑高溫高壓反應動力學研究；復合超硬材料磨耗比影響因素的研究等，基礎理論的研究將奠定公司未來研究創新的方向。公司在超硬復合材料開發領域取得較大進展。公司在超硬材料下游產品——超硬材料工具上亦取得重大進展，在地質鉆探用PDC鉆頭、礦山開采用PDC潛孔鉆頭、礦山開采PDC截齒等項目產品均已進入試制階段，成為公司未來潛在的利潤增長點。

　　盈利能力突出

　　復合超硬材料由于其生產工藝的復雜性和原料配方的保密性，使得整個行業技術壁壘較高，確保了復合超硬材料始終保持較高的毛利水平。2008年、2009年和2010年1-6月四方達毛利率分別達到55.58%、56.53%和54.68%，遠遠高于行業平均水平。

　　目前，四方達主要產品保持了較高的單位毛利率水平，分別為石油用復合片62.24%；礦山用復合片43.06%；PCD拉絲模坯73.55%；刀具用復合片60.09%。在牢牢占據中端產品市場的同時，四方達將目光投向了質量要求更高、產品利潤率也更高的高端產品領域。本次募投項目完成，公司研發能力將得到進一步加強，公司中高端產品也將充分參與市場競爭，從而提高公司行業地位。公司將實現向高端復合超硬材料市場邁進的戰略。

　　未來發展前景廣闊

　　盡管經過長期發展，我國超硬材料企業產品中，接近或達到國際先進水平的人造金剛石產品比例在不斷提升，但每年我國仍需要進口部分高端產品來滿足國內市場的需求。產品單價的巨大差異顯示中國人造金剛石行業技術水平和產品質量還有進一步提升的空間。

　　目前，國家明確把超硬材料及制品列為國家優先發展的重點領域。在2007年國家發改委、科技部、商務部聯合發布的《當前優先發展的高技術產業化重點領域指南》和2008年國家發布的《國家重點支持的高新技術領域》中，都明確將超硬材料及制品列為國家優先發展的重點領域。2010年，公司的高品級拉絲模金剛石聚晶高技術產業化項目作為河南特色高技術產業鏈項目的示范工程，獲得國家安排資金1，500萬元。

　　未來，公司將通過募集資金的投入和投資項目的順利實施，繼續加強公司在高品級PCD拉絲模材料行業的*地位，逐步擴大刀具用復合超硬材料（PCD/PCBN刀具用復合片）、石油/天然氣鉆頭用金剛石復合片、煤田/礦山鉆頭用金剛石復合片的市場份額，大力開發復合超硬材料工具，使之成為公司新的利潤增長點。公司將進一步加強國際技術合作，加快國際化進程，逐步擴大公司海外業務市場，提升四方達品牌的國際影響力。實現打造國際化民族自主品牌的愿景。

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