國(guó)民經(jīng)濟(jì)研究所中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行分析報(bào)告顯示
4月份，我國(guó)經(jīng)濟(jì)基本保持穩(wěn)定，工業(yè)產(chǎn)出和固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)率與前幾個(gè)月相近，貨幣供應(yīng)量M1增速依然保持在較低水平，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅回落。
工業(yè)產(chǎn)出增幅基本穩(wěn)定
4月份，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16%，增速與上年四季度一致，比一季度微降0.2個(gè)百分點(diǎn)，可看作增速基本穩(wěn)定。從出口高增長(zhǎng)和投資較快增長(zhǎng)的角度看，工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)率保持穩(wěn)定是可以理解的，但與企業(yè)存款和貨幣供應(yīng)量增速不斷下降的事實(shí)有些不協(xié)調(diào)。
分輕重工業(yè)看，重工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)16.5%，增幅比一季度提高0.3個(gè)百分點(diǎn)；輕工業(yè)增長(zhǎng)14.9%，增幅回落1.1個(gè)百分點(diǎn)。
居民消費(fèi)價(jià)格漲幅回落
4月，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲1.8%，漲幅比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)；商品零售價(jià)格總水平上漲0.6%，漲幅回落0.8個(gè)百分點(diǎn)。分類(lèi)別看，居民消費(fèi)價(jià)格漲幅回落主要是由食品價(jià)格漲幅降低引起的。4月份，食品價(jià)格比去年同月上漲3.1%，漲幅比上月回落2.5個(gè)百分點(diǎn)，帶動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅回落0.85個(gè)百分點(diǎn)。其他類(lèi)別價(jià)格漲幅均與3月份相當(dāng)，變動(dòng)幅度均未超過(guò)0.2個(gè)百分點(diǎn)。在食品價(jià)格中，糧食價(jià)格由上月的上漲1.3%轉(zhuǎn)變?yōu)橄陆?.7%，肉禽及其制品價(jià)格上漲8.6%，鮮蛋價(jià)格上漲6.1%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲6.8%，鮮菜價(jià)格上漲6.4%，漲幅分別回落3.6、4.7、4.6和2.6個(gè)百分點(diǎn)。
盡管居民消費(fèi)價(jià)格已回落至較低的水平，但其漲幅進(jìn)一步回落的可能性很大。原因在于：⑴食品價(jià)格漲幅仍在迅速回落，并且年內(nèi)有轉(zhuǎn)為下降的可能，將進(jìn)一步帶動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格漲幅回落1個(gè)百分點(diǎn)以上；⑵在消費(fèi)品市場(chǎng)需求偏弱的情況下，原材料價(jià)格上漲難以帶動(dòng)工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格上漲，4月份的生活資料出廠價(jià)格不僅沒(méi)有上漲，而是下降0.2%。
工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅略有上升
4月份，工業(yè)品出廠價(jià)格同比上漲5.8%，漲幅比前兩個(gè)月略有增大。從消除季節(jié)因素后的月環(huán)比漲幅看，*近兩個(gè)月大約上漲了1.5%，上漲的速度較快。考慮到*近兩個(gè)月的價(jià)格上漲有一些特殊原因，如汽油和電力提價(jià)，因此這種上漲速度不可能持續(xù)下去。估計(jì)未來(lái)幾個(gè)月的工業(yè)品出廠價(jià)格漲幅將會(huì)保持穩(wěn)定或略有回落。從構(gòu)成看，4月份的生產(chǎn)資料出廠價(jià)格比去年同月上漲7.9%，漲幅比2月份增大0.7個(gè)百分點(diǎn)，而生活資料出廠價(jià)格的漲幅始終在回落，4月份為下降0.2%。
社會(huì)消費(fèi)品零售額增速回落
4月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.2%，增幅比一季度回落1.5個(gè)百分點(diǎn)，比上年四季度回落1.9個(gè)百分點(diǎn)，扣除價(jià)格因素后實(shí)際增長(zhǎng)11.5%，增幅比一季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。雖然社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速的明顯回落僅一個(gè)月，但標(biāo)志著增速上升趨勢(shì)的結(jié)束，并且成為回落趨勢(shì)起點(diǎn)的可能性很大。主要根據(jù)是一些密切相關(guān)的指標(biāo)早已在預(yù)示這一趨勢(shì)。一季度，農(nóng)村居民現(xiàn)金收入同比增長(zhǎng)11.9%，增幅比上年二季度回落4.2個(gè)百分點(diǎn)。4月份，金融機(jī)構(gòu)工資性現(xiàn)金支出和商品銷(xiāo)售性現(xiàn)金收入同比分別增長(zhǎng)6.7%和7.9%，增幅分別比上年二季度回落18.6和17.6個(gè)百分點(diǎn)。
固定資產(chǎn)投資增速穩(wěn)定
1- 4月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)25.7%，增幅比一季度略有提高,比2004年回落1.9個(gè)百分點(diǎn)。從消除不可比因素后的數(shù)據(jù)看，4月份的投資增幅為23.3%，比前幾個(gè)月是降低的。其中國(guó)有及國(guó)有控股投資增長(zhǎng)9%，增幅比一季度上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，比2004年回落5.5個(gè)百分點(diǎn)；中央項(xiàng)目增長(zhǎng)12.3%，增幅比一季度回落10個(gè)百分點(diǎn)，地方項(xiàng)目增長(zhǎng)27.7%，增幅提高2個(gè)百分點(diǎn)。分產(chǎn)業(yè)看，第二產(chǎn)業(yè)投資同比增長(zhǎng)30.3%，增幅提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，其中采掘業(yè)投資增長(zhǎng)42.7%，增幅提高17個(gè)百分點(diǎn)，上升幅度很大；第三產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)23.1%，增幅穩(wěn)定。
有兩個(gè)不利因素將對(duì)未來(lái)投資走勢(shì)產(chǎn)生影響。一是隨著調(diào)控房地產(chǎn)政策不斷出臺(tái)，房地產(chǎn)價(jià)格的上漲趨勢(shì)將逐漸得到壓制，房地產(chǎn)投資也將受一定影響，因此房地產(chǎn)投資增幅回落的可能性較大。二是新開(kāi)工項(xiàng)目計(jì)劃總投資增速較低，1-4月份同比增長(zhǎng)13.5%，預(yù)示著投資增速有回落的可能。
進(jìn)口增長(zhǎng)速度大幅回落
4月份，我國(guó)出口總額同比增長(zhǎng)31.9%，繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，但增幅比一季度降低3個(gè)百分點(diǎn)，出口增速回落的苗頭顯現(xiàn)；進(jìn)口總額同比增長(zhǎng)16.2%，增速比一季度提高4個(gè)百分點(diǎn)，主要是由于一季度增速回落幅度過(guò)大所致。出口增速回落的苗頭在2004年9、10月份曾出現(xiàn)過(guò)，但在美元貶值等因素的影響下，11月份的出口總額又上了一個(gè)新臺(tái)階，從而又延續(xù)了6個(gè)月的高增長(zhǎng)。若沒(méi)有對(duì)出口有利的新因素發(fā)生，出口增速回落的苗頭將演變成趨勢(shì)性的變化。
貨幣供應(yīng)量M1增速保持在低位
4月末，廣義貨幣M2同比增長(zhǎng)14.1%，增幅在*近幾個(gè)月基本穩(wěn)定，比上年末降低0.5個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣M1同比增長(zhǎng)10%，增幅保持在較低水平，比上年末降低3.6個(gè)百分點(diǎn)；流通中現(xiàn)金M0同比增長(zhǎng)9%，增幅在近幾個(gè)月波動(dòng)較大，比上年末高0.3個(gè)百分點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)貸款余額同比增長(zhǎng)12.5%，增幅呈不斷降低走勢(shì)，比上年末降低2個(gè)百分點(diǎn)；企業(yè)存款余額同比增長(zhǎng)13.2%，增幅在波動(dòng)中呈下降趨勢(shì)，比上年末降低3.6個(gè)百分點(diǎn)。
