三月的LME金屬漲跌各異，各自展現(xiàn)了各個(gè)不同的特點(diǎn)。
銅：美元反彈，投資者的避險(xiǎn)導(dǎo)向令全球股市暴跌，LME金屬遭受恐慌性拋盤打壓，LME期銅6000美元被擊穿，并且一路慣性下滑至5880美元一周后，資本市場(chǎng)的趨穩(wěn)以及低位買盤、空頭回補(bǔ)使期銅出現(xiàn)技術(shù)性反彈，重回6000美元以上。但可惜在6200美元一度遭阻，沖高回落，區(qū)間盤整。進(jìn)入3月中旬，期銅基本面逐漸轉(zhuǎn)好，市場(chǎng)具備了重新上攻的潛能。銅庫存開始連續(xù)性下降，直減至3月底，下破20萬噸，僅停留在18.18萬噸左右，同時(shí)現(xiàn)貨/3月銅升水從原有的貼水狀態(tài)轉(zhuǎn)為升水，并且逐日擴(kuò)大至3月底的80美元附近。6200美元以上產(chǎn)生激勵(lì)性買盤，推高期銅沖破6300美元阻力，強(qiáng)勁上揚(yáng)至6600美元以上。空頭持倉縮減。中國海關(guān)公布2月銅進(jìn)口量在24萬噸左右，同比增長56％以上。中國的需求買盤強(qiáng)力地支撐著LME期銅的多頭上揚(yáng)腳步，雖然期銅一路上揚(yáng)，同時(shí)在6800美元作調(diào)整整固，為上摸7000美元作蓄勢(shì)之能。總體強(qiáng)勢(shì)上攻態(tài)勢(shì)不變，上升動(dòng)能依舊強(qiáng)勁。
滬期銅始終被動(dòng)跟隨LME走勢(shì)，一路高開高走，隨外盤跳躍上升，亦或窄幅整理亦或探底走高，至703合約交割后，一路自55500元躍升至60000元以上，即使央行宣布加息，也沒能對(duì)盤面產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性沖擊。3月19日盤面再次反彈，當(dāng)月合約從換月后的60550元一路曲折上揚(yáng)，幅度過1500元/噸至62000元附近，月增幅在13％左右。
但現(xiàn)貨市場(chǎng)卻不容樂觀。由于2月進(jìn)口銅繼續(xù)呈56％以上增長趨勢(shì)，3月份進(jìn)口銅不斷到滬，3月份進(jìn)口到港數(shù)預(yù)計(jì)在5萬噸左右，現(xiàn)貨供應(yīng)充沛，需方可選擇面大，交易從月初的升水100元轉(zhuǎn)向?yàn)橘N水。除703合約交割時(shí)一度貼水消失轉(zhuǎn)為升水200元，在換月后貼水與日俱增，擴(kuò)大至800-900元左右，原來市場(chǎng)因?yàn)橘N水而惜售的優(yōu)質(zhì)升水銅，眼見進(jìn)入3月下旬消費(fèi)旺季，消費(fèi)卻只逐漸回暖，消費(fèi)增速趕不上庫存增速，升水銅也紛紛出籠，影響到平水銅出貨困難，市場(chǎng)供大于求，買方有較大的選擇權(quán)。
隨著三月外盤的不斷上揚(yáng)，進(jìn)口比價(jià)也不斷上升，進(jìn)口銅利潤縮減，將使四月份進(jìn)口銅增速趨緩，四月份消費(fèi)將再上臺(tái)階，庫存量的消化也會(huì)加快速度，現(xiàn)貨貼水會(huì)逐步縮窄，逐漸趨向升水，供需面的向好將推動(dòng)價(jià)格震蕩向上。
鋁：外強(qiáng)內(nèi)弱的表現(xiàn)，使鋁價(jià)不盡人意，走勢(shì)疲軟。
月初因LME鋁庫存連續(xù)10日增加，使其失去2800美元支撐，但2700美元支撐則顯穩(wěn)固。期鋁維持低位橫盤整理。月中時(shí)庫存開始降低至80萬噸以下，再由期貨銅帶動(dòng)上揚(yáng)至2775美元。現(xiàn)貨/3月從貼水轉(zhuǎn)為升水，價(jià)格走高，重新開始測(cè)試2800美元位置的支撐，顯示在此存在相當(dāng)阻力，走勢(shì)被動(dòng)，缺乏主動(dòng)性買盤地拉升。
國內(nèi)期鋁則一直偏弱，節(jié)后的現(xiàn)貨市場(chǎng)，到貨數(shù)量集中而充沛，庫存壓力使節(jié)后的現(xiàn)貨交易一直處于貼水100-150元狀態(tài)，3月初開始消費(fèi)處于回暖上升期，銷售逐步放大，并且后續(xù)到貨增速不會(huì)象節(jié)前那樣快速而集中，鋁價(jià)將進(jìn)一步整固，只是未來鋁價(jià)仍缺乏一種主動(dòng)激情態(tài)勢(shì)。
鉛：LME期鉛的表現(xiàn)是六個(gè)基本金屬中較為溫和的。
三月份基本在1850-1950美元之間窄幅整理，尋求支撐與突破。三月中旬以前，由于缺乏基本面的支撐，期鉛維持在1800-1900美元之間橫盤整理。直至發(fā)生澳大利亞Iverria鉛礦運(yùn)輸受阻事件，庫存大幅下跌，總量在3萬余噸。配合整個(gè)倫敦金屬市場(chǎng)正強(qiáng)勁上升之勢(shì)，LME期鉛1900美元支撐良好，并且在1935美元尋求突破，沖高至1950美元之上。1950美元以上明顯存在上行阻力，多空雙方在此都謹(jǐn)慎操作，難以突破。3月中旬國際鉛鋅小組公布了07年1月產(chǎn)量為69.33萬噸，消費(fèi)達(dá)67.95萬噸，1月份全球精鉛過剩13800噸。歐洲需求強(qiáng)勁，現(xiàn)貨升水被拉開，天氣回暖，亞洲的消費(fèi)也將日趨回升。07年中國精鉛產(chǎn)量為41.46萬噸，同比增長17.1％。
節(jié)后的現(xiàn)貨庫存壓力及LME期鉛的橫盤整理，令滬鉛在15000元/噸難以支持，小幅下跌200元，價(jià)格始終在14800-15000元/噸拉鋸。國內(nèi)鉛市在外盤的拉升下走勢(shì)平穩(wěn)。隨著成本的上升，消費(fèi)的逐漸回暖，一些著名廠家的出口，國內(nèi)供應(yīng)將趨緊，慢熱型的滬鉛仍會(huì)有上升空間。
鋅：LME期鋅是3月份表現(xiàn)*差，*為疲軟的一個(gè)基本金屬品種。
月初LME期鋅連續(xù)9日庫存減低，但投機(jī)基金仍普遍看空，CTA拋盤令其從3300美元位置拖下水，整個(gè)鋅市技術(shù)和人氣上都相當(dāng)看空。3月下旬以后，期鋅開始連續(xù)增加庫存，累計(jì)增長達(dá)2萬多噸，庫存總量突破10萬噸心理關(guān)口，現(xiàn)貨/3月貼水被放大，價(jià)格在整個(gè)金屬市場(chǎng)銅和鎳的強(qiáng)勁提振下，始終搖擺在3200美元一線，缺乏主動(dòng)買盤的上升動(dòng)力，但目前來看3000美元支撐仍較堅(jiān)固。由于外盤疲軟，后市看空拖累，國內(nèi)鋅價(jià)走低，上海庫存預(yù)計(jì)在5萬噸左右，壓力重重，消費(fèi)遭到看空壓力的阻繞始終未真正啟動(dòng)，庫存消化需待時(shí)日。3月份的國內(nèi)鋅價(jià)受到內(nèi)外夾擊的困擾，既缺乏主動(dòng)買盤，難以打開上行通道，又缺乏足夠勇氣破位立新。
3月份國內(nèi)鋅期貨上市，為配合期鋅交易，目前現(xiàn)貨市場(chǎng)一反過去1#鋅為主角，以0#鋅交易為主，1#鋅淡出市場(chǎng)。3月上海鋅價(jià)破3萬元之后，整個(gè)三月都在29200-29550元/噸之間拉鋸，市場(chǎng)看空氣氛濃郁，在廠礦堅(jiān)持低價(jià)不出貨的原則下橫盤整理，消費(fèi)清淡，觀望為主。
3月26日滬期鋅開市，基準(zhǔn)掛牌價(jià)為28510元，開盤28600元，價(jià)格拉升迅速，成交活躍，給國內(nèi)外死水一潭的鋅市注入了一份新鮮和活躍。市場(chǎng)信心被提振，成交放大，鋅市給予市場(chǎng)一份期待。
錫：三月的LME期錫始終保持強(qiáng)勢(shì)之態(tài)，穩(wěn)中求升。
印尼政府雖然在月中時(shí)發(fā)放了一批錫出口證，但總體仍將嚴(yán)格控制、管理生產(chǎn)及出口許可，期錫現(xiàn)貨升水大幅擴(kuò)大，庫存配合下降，交易買盤及技術(shù)性回補(bǔ)推高錫價(jià)節(jié)節(jié)攀升，走強(qiáng)至13950美元，即使在高位窄幅調(diào)整之時(shí)，空頭也不敢輕易打壓。沖破14000美元強(qiáng)阻力的記錄高點(diǎn)上揚(yáng)至14650美元，成為1989年以來的*高價(jià)格。庫存數(shù)9495噸為2005年11月以來的*低位，低庫存，高需求，供應(yīng)憂慮，這使錫價(jià)不斷蓄勢(shì)上升動(dòng)能，錫價(jià)進(jìn)入無阻力區(qū)域。
而國內(nèi)錫價(jià)卻始終以理智與謹(jǐn)慎面對(duì)市場(chǎng)，3月初的一周之內(nèi)揚(yáng)升近3000元/噸，此后滬錫價(jià)格始終在105000-106500元之間滯漲盤整，并無大起大落，其中一部分是因?yàn)楣?jié)后有部分貨物到滬暫時(shí)緩解了供應(yīng)之憂，另一部分卻是因?yàn)楦咤a價(jià)抑制了部分消費(fèi)，使整個(gè)市場(chǎng)交易趨于淡靜觀望之態(tài)。直至錫價(jià)上沖14300美元，國內(nèi)廠家作出上調(diào)出廠價(jià)的決定，才使滬錫價(jià)格走上11萬元。后市滬錫將跟隨外盤摸高企穩(wěn)，隨著消費(fèi)的啟動(dòng)，出口的增加，錫價(jià)將進(jìn)一步打開上升空間。
鎳：LME期鎳屬于“三月之星”，表現(xiàn)搶眼奪目。
庫存量極低保持在全球1天左右的消費(fèi)量，現(xiàn)貨/3月升水高居3000美元上下震蕩。供應(yīng)憂慮、需求旺盛，基金青睞，共同推動(dòng)鎳價(jià)連連刷新歷史記錄，自41000美元突破42000美元，再破43200美元，沖向43650美元、44000美元、47720美元，連續(xù)五個(gè)交易日馬不停蹄地刷新歷史新高沖向48500美元，上升幅度令人驚詫，無人能把握。雖然從48500美元出現(xiàn)技術(shù)性獲利回吐，成交下降，但其上漲態(tài)勢(shì)保持良好，市場(chǎng)看多氣氛依然濃厚。
一月之內(nèi)，金川公司四次上調(diào)出廠價(jià)，自3月初的33.9萬元，累計(jì)上調(diào)36000元，至3月末的37.5萬元，出廠價(jià)增幅就達(dá)10％，而市場(chǎng)成交自3月初的38萬元，緊隨外盤一路堅(jiān)挺上揚(yáng)至目前的43萬元，一月漲幅已達(dá)13％以上。即使在外盤出現(xiàn)獲利回吐，短暫調(diào)整時(shí)，滬鎳也呈現(xiàn)了貨少價(jià)挺的特點(diǎn)。因進(jìn)口比價(jià)倒掛，進(jìn)口鎳已在市場(chǎng)絕跡，金川鎳獨(dú)挑大梁，重慶、云南等地的鎳市場(chǎng)量略有增加。但消費(fèi)能力卻因高價(jià)受到抑制，供需雙方均因成本高企而駐足觀望，市場(chǎng)成交寥寥，基本表現(xiàn)為有價(jià)無市之態(tài)。期鎳高處不勝寒，當(dāng)外盤尋找42000美元支撐點(diǎn)時(shí)，國內(nèi)供方手中有貨，心中卻不安，部分貿(mào)易商以安全為本調(diào)低價(jià)格，出貨積極。鎳價(jià)漲幅過大過快，技術(shù)上需要適當(dāng)調(diào)整，尋找新的支撐點(diǎn)和突破口。
上海有色金屬網(wǎng)3月SMM價(jià)格比照表：
時(shí)點(diǎn)均價(jià) 2007年03月26日 2007年02月26日 環(huán)比％ 2006年03月27日 同比％
銅 61450 59700 2.93% 49280 24.7%
鋁 19300 20125 -4.1%
