年內經濟平穩快速增長的勢頭不會改變；宏觀調控應重點關注糧食價格繼續下降、工業企業利潤增幅大幅回落，以及匯率水平調整和匯率形成機制變化對經濟運行可能產生的影響。
2005年上半年經濟運行態勢總體良好，調控政策綜合效果進一步顯現。從當前看，宏觀經濟既無通脹的危險，也看不出明顯通貨緊縮的跡象。整體市場形勢基本上處于相對正常的運行狀態。
分析與預測
根據對各種影響因素分析，預計下半年國民經濟總體上仍將保持平穩快速發展勢頭，全年增幅在9%左右；固定資產投資和社會消費增長平穩；CPI仍將溫和上漲，全年漲幅預計在3%以內；生產資料價格漲幅將有所下降；房地產價格漲幅將繼續回落，但不會出現大幅下跌。下半年的宏觀調控應重視三個方面的問題：一是關注糧食價格繼續下降可能引發的系列問題；二是關注工業企業利潤增幅大幅回落問題；三是關注匯率水平調整和匯率形成機制變化后對經濟運行可能產生的影響。
下半年經濟繼續保持平穩快速增長勢頭
下半年，國民經濟總體上仍將保持平穩快速增長的勢頭。主要影響因素是：固定資產投資仍將繼續保持平穩較快的增長。因為，不僅目前在建工程項目投資規模較大，上半年計劃總投資與2004年同期相比增長28.4%，而且上半年新開工項目計劃總投資同比增長了24.3%。另外，目前地方政府投資熱情不減，民間投資依然活躍，外資直接投資也將會保持一定比例的增長。當然，一些行業的投資增幅會有所趨緩，如鋼鐵、房地產等。下半年消費的增長也將保持較快的速度，一方面，目前消費者信心指數較高(據有關機構調查，國內 70%的消費者對目前經濟狀況表示滿意，80%以上的消費者對未來一年的經濟前景看好)。另一方面，居民收入水平穩步提高，消費結構也在升級，將進一步拉動消費的增長。
CPI仍將溫和上漲，生產資料價格漲幅有望回落
下半年，推動CPI上漲的因素主要有：一是服務價格的政策性調價會加大。從二季度開始一些地方政府已經在提高居民用水、煤、燃氣、房租、公共交通等價格水平，服務價格面臨較強的上漲壓力；二是上游能源、原材料價格上漲對下游工業消費品的傳導會進一步有所顯現。從抑制價格總水平上升的因素看，糧食價格穩中趨降仍是影響CPI漲幅回落的重要因素。受此影響，肉禽及其制品、水產品、蛋類等主要副食品價格也將相對穩定或有所下降，導致CPI穩中趨降。綜合以上分析，預計下半年CPI將繼續呈現溫和上漲的態勢，漲幅預計在3%以內，低于國家年初預定的價格調控水平。
預計下半年生產資料價格漲幅將呈回落趨勢，因為：一方面，國家系列調控政策的實施，有利于從需求方面緩解生產資料價格上漲壓力；另一方面，工業企業實現利潤增速下降，虧損企業及虧損額增加，也將影響企業需求的增長，從而抑制生產資料價格的上升。另外，下半年國際油價短期內雖然仍會在高位波動，但總體看如不發生重大事件，價格回落的可能性更大一些，對國內油價會產生有利影響。綜合上述因素，預計三季度生產資料價格漲幅會略有回落，四季度漲幅回落速度會有所加快。
房地產價格漲幅將繼續回落，但不會出現大幅下跌
2005年以來，國家出臺的房地產市場系列調控措施，其政策效果將在三季度進一步顯現出來，房地產價格漲幅仍會有所回落。但總體分析，房地產價格大幅下降的可能性不大。因為，在消費結構升級和目前居民住房消費的基本理念下，市場需求不會大幅下降；同時，各級地方政府也不希望當地房價下降過快，也會采取一些措施維持本地房地產價格。另外，在匯率調整幅度不大的情況下，一些國際熱錢仍會對中國房地產市場投資感興趣。這些因素的綜合作用將使房地產市場價格不會過快下跌。
應重點關注的幾個問題
*，應關注因糧價繼續下跌可能產生的系列問題。當前，糧食價格總體上已經低于2004年同期水平，主要品種的價格均出現下降趨勢。目前夏糧增產已成定局，預計不出現大的自然災害，秋糧也豐收在望，糧食供求缺口將進一步縮小，糧食價格會進一步趨降，甚至有跌破*低收購價格的可能。為此，需關注糧食價格下降將導致農民收入下降，以及糧價下跌與收益下降會直接影響農民種糧積極性，進而影響今冬明春糧食生產等問題。
第二，關注工業企業利潤增幅大幅回落的問題。1～5月份，規模以上工業企業實現利潤同比增長15.8%，增幅比2004年同期回落27.9個百分點。工業企業利潤增幅大幅回落，有上年增幅較高的回歸因素，但也有上游價格上漲較快的影響和買方市場的擠壓因素。當然也有一些盲目發展和產能過大的原因。下半年應關注這一指標的變化及帶來的相關問題。
第三，關注匯率水平調整和匯率形成機制變化后對經濟運行的影響。7月21日，中國人民銀行宣布，我國開始實行以市場供求為基礎，參考一籃子貨幣進行調節、有管理的浮動匯率制度。并根據測算，人民幣對美元升值2%。匯率水平調整和匯率形成機制的變化將對國內經濟運行產生影響，特別是對外貿出口、商品進口和外商直接投資將產生重要影響。對此應給予關注，并通過適時調整宏觀政策對市場經濟運行進行調控。
