銅價漲勢即使減弱 亞洲制造業者仍備受成本壓力影響

    香港/東京5月10日消息：銅價年內至今已飛漲80%以上,且可能繼續上攀--這對于亞洲制造商而言是一大憂患,他們已無力將上升的成本轉嫁給客戶. 
    即使銅等原材料價格漲勢放緩,或者如一些市場人士預期的那樣大幅回落,基金經理人們都對制造類股懷有戒心. 
    制造類股的負面意外消息層出不窮,鑒于過去兩個月間銅價和其它原材料價格的走勢,這種情況可能還會繼續,HSBC Halbis Partners股票投資主管希瑞斯表示. 
    所以我們一直不看好制造類股.投入物價上抬--不只是原材料價格,薪資壓力也在上升,利潤率顯然要受到擠壓.而制造業者幾乎無力將此轉嫁給客戶. 
    香港微型馬達制造商德昌電機和日本電線電纜生產商日立電線均公布獲利減少,因原材料成本上升.其它如日本*大印刷電路板廠商CMK則表示,較高的原材料成本將削弱獲利成長. 
    我們一直無法將成本上漲的壓力完全轉嫁出去,但設法通過降低成本和加強*市場營銷來降低受到的沖擊,日本空調生產商三菱電機一主管稱. 
    日本第二大汽車制造商日產汽車也表示,未來情況改善的希望不大,部分原因是商品價格高漲. 
    **銅價上漲數倍** 
    用來生產電線和管道的銅今年以來價格狂漲82%,較2001年低點更暴漲五倍,因為象中國這類經濟迅速成長的國家需求不斷,而投機性基金紛紛買入,供應卻不時中斷,另外投資者回補部位. 
    我對銅價的大致看法是,價格將停留在高位更長一段時間,到某個時刻走勢將出現修正.AMP Capital Investors投資主管奧利佛稱. 
    他還補充道,盡管迄今以來澳洲企業因生產率的提高而保持強勁的獲利成長,但總有一天生產力會達到某個水準,令獲利成長受限. 
    一些分析師認為制造商的前景并非一片黯淡,而是出現一絲曙光. 
    此時此刻對德昌電機持徹底的空頭看法可能被證明是錯誤的,因原材料價格不可能一直這樣上漲下去.瑞銀分析師萊珀稱. 
    他在近期報告中指出,雖然原材料價格上升帶來壓力,但這種局面有望在2007年得到緩解. 
    德昌電機年內已經下跌近15%,同期恒生指數則為上揚15%. 
    **上游企業是贏家** 
    礦產商是自上漲的銅等原材料價格中獲益的贏家,包括必和必拓,力拓和中國的江西銅業. 
    印度*大的鋁和銅生產商Hindalco Industries及銅金鋅開采商Oxiana亦自當前的榮景中受益. 
    鑒于中國和印度的工業化進程仍在繼續,目前的這輪超級商品牛市仍有很大動能。

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