中科三環釹鐵硼產品約55%應用于汽車電機

 

中科三環發布2016半年報，報告顯示公司上半年實現營業收入16.7億元，同比減少3.6%，凈利潤1.5億元，同比增長15.7%，對應EPS為0.14元，其中二季度營收8.8億元，凈利潤0.9億元，同比增長28%，環比增長50%。

 

業績略超預期，毛利率提升帶來業績增長。公司上半年營收16.7億元，較去年略有下滑。主因稀土原材料持續走弱，上半年氧化鐠釹均價33.6萬元/噸，同比去年下降11%。公司永磁產品采用毛利率定價模式，稀土原材料料價格下滑導致公司產品價格下降，銷售收入下滑。

 

但公司通過提升產品質量，提高產品競爭力，實現毛利率25.5%，較去年增加3.4個百分點，帶來凈利潤實現增長。

 

公司受益稀土價格回暖帶來業績提升。稀土價格長期處于底部，產業私挖濫采嚴重，幾乎全行業虧損，將倒逼國家整治，稀土價格將有望回暖。

 

公司目前原材料+商品庫存約10億元，將受益稀土價格回暖帶來業績增長。

 

永磁材料將受益新能源汽車快速發展。去年以來新能源汽車進入高速增長通道，采用釹鐵硼材料的永磁電機，相較感應電機能量轉換效率更高，可以有效提升新能源汽車的續航里程，將成為電動汽車主流驅動電機。

 

同時下游磁懸浮軌道交通、節能電機的發展將帶來永磁材料需求高增長，公司將持續受益。

 

公司為國內*、世界第二大釹鐵硼制造商。擁有釹鐵硼產能約1.6萬噸，產品主要應用于汽車電機占55%左右、VCM約占10-15%、節能電機約占5-10%，同時公司與日立金屬合作投資10億元成立合資公司，生產高性能燒結釹鐵硼磁體，一期計劃2000噸/年，二期6000噸/年，將進一步鞏固公司行業龍頭地位，未來將受益行業發展帶來利潤增厚。

 

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