鈷價下跌 寒銳鈷業一季度預虧超5000萬

4月9日晚，寒銳鈷業（300618，SZ）發布2019年一季度業績預告稱，報告期內，歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損5500萬元至虧損6000萬元，而上年同期盈利2.55億元。

寒銳鈷業解釋稱，2018年四季度以來，鈷金屬價格持續下跌，導致公司存貨跌價損失，公司鈷產品銷售價格下降，降低了公司的盈利能力。

《每日經濟新聞》記者注意到，從2017年下半年開始，2018年全年有色金屬板塊持續下跌，直到2019年2月才略有回升。而受新能源汽車補貼退坡、產能過剩及行業競爭加劇影響，寒銳鈷業股價近日沖高回落。截至4月10日收盤，寒銳鈷業報收于89.46元/股，下跌9.73%。

年產3000噸鈷粉項目延期8個月

4月9日傍晚寒銳鈷業公告稱，經董事會、監事會審議，決定將公司募集資金投資項目“年產3000噸金屬量鈷粉生產線和技術中心建設項目”達到預定可使用狀態日期從2018年12月31日調整為2019年8月31日。

2017年2月，寒銳鈷業公告稱，擬發行不超過3000萬股，募資3.26億元用于“鈷粉生產線技改和擴建工程項目”、“剛果邁特礦業有限公司建設年產5000噸電解鈷生產線項目”及“鈷粉及鈷基粉體研發項目”，建設期分別為1.5年、3年和2年。

公開資料顯示，寒銳鈷業成立于1997年，注冊資本為1.92億元，主營業務為金屬鈷粉及其他鈷產品的研發、生產和銷售。2017年3月，寒銳鈷業在創業板上市。彼時，寒銳鈷業是國內鈷粉市場的主要供應商，鈷粉出口量在國內排名*，金屬鈷、鋰及其相關化合物的價格也節節攀升。

《每日經濟新聞》記者注意到，2017年12月19日，寒銳鈷業公告稱，將原募投項目“鈷粉生產線技改和擴建工程項目”變更為“年產3000噸金屬量鈷粉生產線和技術中心建設項目”，由全資子公司安徽寒銳新材料有限公司負責實施。

對于該項變動，寒銳鈷業解釋稱，一是為了進一步提升公司鈷粉生產規模及生產線的技術水平，二是公司布局調整至安徽滁州市蘇滁現代產業園實施。另外，公司變更募集資金用途有助于提高募集資金使用效率，有利于公司的長遠發展，不存在損害公司和股東利益的情形。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至2019年3月31日，“年產3000噸金屬量鈷粉生產線和技術中心建設項目”累計投入募集資金約1.13億元，累計投入占比僅為64.76%。

寒銳鈷業解釋稱，項目在施工過程中遇到了冬季少有的連天雨雪，拖延了工期，加之項目自動化系統實施過程中以謹慎為原則，致使項目無法按期達到預計可使用狀態。故決定將項目達到預定可使用狀態的時間從2018年底調整到8個月后。

補貼退坡與行業競爭加劇導致鈷價下跌

《每日經濟新聞》此前曾報道，2016年、2017年，得益于下游新能源汽車產銷放量帶來的需求爆發，鈷價大幅上漲，業內還戲稱為“鈷爺”、“鈷奶奶”。不過從2018年5月開始，鈷價持續走低，截至今年3月31日，華東鈷價格約為25.9萬元/噸，相比去年5月的價格高點下跌近六成。

據《上海證券報》報道，在新能源汽車產業鏈方面，電機電控、負極材料、電解液等環節都出現產能過剩或同質化現象，未來競爭將進一步加劇。

另外，平安證券研究所指出，經過近十年的發展，國內新能源汽車產業已發展至千億級產值，2017年產銷達80萬輛，同比增長超過50%，2018年前11月已突破百萬輛。

平安銀行與平安證券發布的《新能源汽車產業藍皮書（2018）》預計，2018~2020年，國內新能源汽車產銷量將分別達到110萬、160萬和210萬輛，動力電池裝機量將分別達到50GWh、79GWh和110GWh。

根據2月27日公布的2018年業績快報，寒銳鈷業在報告期內實現營業收入27.78億元，同比增長89.65%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.1億元，同比增長58.06%，基本每股收益3.7元，同比增長51.64%。

生產鈷的A股上市公司，除了寒銳鈷業，還有華友鈷業（603799，SH）、格林美（002340，SZ）等。

根據2018年財報，華友鈷業營業收入為144.5億元，同比增長49.70%，歸屬于母公司股東的凈利潤為15.28億元，同比下降19.38%；格林美營業收入為138.8億元，同比增長29.07%，歸屬于母公司股東的凈利潤為7.30億元，同比增長19.66%。

據高工鋰電網分析，下游市場需求增長拉動了金屬鈷出貨量增長，助推鈷企業績增長。但由于前期鈷價暴漲刺激大批資本投入，新增和擴產的鈷礦山項目增多，導致鈷產品供需關系出現快速轉變，短期內整體呈現供過于求的狀態，鈷價大幅下滑。

值得注意的是，國內鈷資源較為稀缺，大部分依賴進口。據悉，非洲國家剛果（金）占全球鈷產量的三分之二，且未來幾年，剛果（金）鈷礦將逐步放量。太平洋證券新能源分析師張文臣稱：“任何產業如被某些資源卡住脖子，那么該產業將無法大規模推廣，而相關商品價格的暴漲暴跌不利于產業發展。”

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