2006年銅的供需缺口將完全填補,并出現(xiàn)過剩,預計下半年銅價將出現(xiàn)一定程度的回落,但需要一個過程。
原鋁過剩將使得上游原材料氧化鋁供應 緊張的局面得到緩解,新政的影響在2006年將完全體現(xiàn),在需求減緩的同時,國內居高不下的氧化鋁的價格將出現(xiàn)松動。
2005年我國鋅產(chǎn)量將達到268萬噸左右,比2004年大約增加16萬噸,意味著下半年平均每月產(chǎn)量將達到23萬噸,平均每月比上半年增加1.7萬噸。
從7、8、9三個月的走勢看,我國有色金屬行業(yè)繼續(xù)保持良好的發(fā)展態(tài)勢,從8月份開始,金屬價格逐步擺脫了6、7月的下降態(tài)勢,整體開始走強,但價格走勢開始出現(xiàn)分化,部分有色金屬價格由高位有所回落,而且與2004年相比,同比漲幅大幅度回落。據(jù)統(tǒng)計,1-9月,有色金屬價格指數(shù)累計同比增長了10.13%,比年初增長4.05%,而2004年9月份有色金屬累計同比上漲了35.75%,比年初增長了16.50%�？梢�2005年,全球有色金屬中除鋅、鋁之外的大多數(shù)有色金屬供求缺口將大幅縮小,部分品種甚至轉為少量過剩,有色金屬行業(yè)整體已經(jīng)出現(xiàn)了見頂?shù)嫩E象,不同品種的供求存在差異,價格走勢走向分化。
據(jù)分析,促使近來有色金屬價格由高位回落的因素主要有以下幾點:從宏觀層面看,目前有色金屬行業(yè)已經(jīng)處于景氣周期的頂峰,自2003年以來一直高位運行的有色金屬價格回落的壓力正在加大。對有色金屬行業(yè)存在重要影響的世界經(jīng)濟,尤其是領頭羊中國經(jīng)濟可能出現(xiàn)階段性回落,這對有色金屬的需求將造成較大的負面影響,而在暴利的驅動下,一些老礦山的重啟和小礦山的建設能在較短時間內使有色金屬產(chǎn)量得到增加,全球產(chǎn)能迅速擴張,供需缺口將逐漸被填補,未來產(chǎn)能已經(jīng)出現(xiàn)過剩趨勢。盡管從美元長期走勢來看,仍可能處于不斷的貶值之中,以美元計價的有色金屬存在上漲沖動,但供求關系的逆轉卻無法阻擋,影響被弱化。從產(chǎn)業(yè)層面看,調查顯示:7、8月國內銅消費量比5、6月減少了20%-30%；國內鋁供應過剩格局至今沒有出現(xiàn)改觀跡象,電力供應緊張導致的鋁加工行業(yè)開工率下降,使鋁消費處于低迷狀態(tài),只能依靠出口來調節(jié)國內市場鋁供需平衡。而鉛鋅業(yè)受需求和價格的拉動,鉛鋅投資熱趨熱,進入9月份后,國際、國內基本金屬價格環(huán)比都有所上漲,其中主要原因是9月份因美國再次遭颶風"麗塔"襲擊,基金大舉買入石油等商品,帶動基本金屬同步上漲,其中銅價連創(chuàng)紀錄高位。
進入10月份后,從市場需求看,預期全球需求仍然會強勁增長,盡管能源價格在未來一年里很高,但對世界經(jīng)濟的影響并沒有想象中那么大。美國制造業(yè)在颶風襲擊之后比預期更加地在加速增長,同時歐洲和日本的制造業(yè)活動同樣顯示出改善的激勵信號。美國經(jīng)濟學家仍然預期2005年下半年美國的
GDP年率仍將增長4.0%,2006年上半年增長速度預計將超過3%。另外,隨著中國經(jīng)濟近年來保持高速增長,一些以有色金屬為原材料的行業(yè):如通信設備、電子元器件等行業(yè)的增長速度也在加快,從而將帶動有色金屬市場需求回升和價格上揚。還有一點就是印度的需求增長,據(jù)預測印度將成為金屬市場上越來越重要的買入者,至少在今后的3-4年里將有約3500億美元的基礎設施建設支出將投入,從而帶動整個市場的需求。但受近幾年有色金屬價格猛漲的影響,有色金屬礦產(chǎn)投資日益趨熱,供給增加量比較快,再加上煤炭、石油等能源價格近期回落,因此,總體上看,10月份以后的市場隨著季節(jié)性制造業(yè)活動在正常情況下逐步回升,基本金屬價格有繼續(xù)上揚的趨勢,但成本壓力減輕。
分品種看,首先是銅:依據(jù)國際銅研究小組( I C S G)發(fā)布報告稱,按照目前產(chǎn)能的擴張趨勢,2006年銅的供需缺口將完全填補,并出現(xiàn)過剩,預計下半年銅價將出現(xiàn)一定程度的回落,但需要一個過程。其次是鋁:近期國內針對電解鋁行業(yè)的調控政策不斷,對行業(yè)短期內存在重大影響的是8月初商務部宣布取消氧化鋁加工貿易優(yōu)惠政策,出口退稅取消并轉征5%的出口稅,這一新政將加劇國內原鋁的過剩。據(jù)有色金屬協(xié)會的預計,2005年原鋁的凈出口量相比2004年將出現(xiàn)減半,在產(chǎn)量和消費量平穩(wěn)增長的前提下,國內鋁錠產(chǎn)量將有30萬噸左右的過剩,而2004年這一數(shù)據(jù)僅為8.2萬噸。原鋁過剩將使得上游原材料氧化鋁供應緊張的局面得到緩解,新政的影響在2006年將完全體現(xiàn),在需求減緩的同時,國內居高不下的氧化鋁的價格將出現(xiàn)松動。再次是鋅,今年以來,國內市場鋅價格上漲不多,下跌更有限,下方的支持力強于上漲過程中的壓力,價格一直受需求增加、成本拉動和供應緊張影響,相對比較堅挺。從下半年的供應情況看,預計2005年我國鋅產(chǎn)量將達到268萬噸左右,比2004年大約增加16萬噸,意味著下半年平均每月產(chǎn)量將達到23萬噸,平均每月比上半年增加1.7萬噸。隨著四季度國內會有一些新礦山投入,精礦供應會有些增加,鋅的供應將逐漸好轉。但是,需求在四季度還有可能進一步旺盛,因此國內鋅價將保持堅挺。不過,目前的鋅錠價格對電池、普通鍍鋅板以及氧化鋅的生產(chǎn)會有抑制,會在一定程度上阻礙鋅消費的增長。對于鎳行業(yè)來講,2005年世界鎳消費增速低于產(chǎn)量增速,供不應求的數(shù)量在縮小,主要原因是今年以來高鎳價對不銹鋼行業(yè)已產(chǎn)生了實質性影響。而國內的宏觀調控政策措施也波及到鎳市場,一方面電解鎳的產(chǎn)量在增加,而另一方面,不銹鋼行業(yè)需求減少,價格下降,使得對鎳的需求也減少,市場供求相對平衡,因此,預計未來數(shù)月內國內鎳價走勢將面臨下降的壓力。
